- אורי, אנחנו לא שבוים בקונספציה, ואנחנו לא חוזרים על כשל המודיעין של מלחמת יום כיפור, והשאלה הרלונטית איננה "אם שוק עלה חזק אז הוא חייב לרדת, וגם לא אם השתנו כללי המשחק, אז מה השאלה?
- שאלת מיליון הדולר היא: עד מתי תצליח "היד הנעלמה" להחזיק את מדד הבסיס הרחק מעל מדדי וול סטריט ואירופה? עד מתי נהיה אנחנו, הרציונלים, בצד הטועה? "והם", האגרסיבים, בצד הנכון?
- ואת התשובה לשאלה נתן גראהם שאמר: "משקיע בבורסה אינו צודק או צודק מפני שאחרים לא הסכימו או הסכימו איתו, והצדק איתו כי העובדות שלו והניתוח שלו נכונים, והאלגוריה של גראהם היא על "מר שוק", המופיע בדלת של מחזיקי המניות, ומציע לקנות או למכור את המניות שלהם, ויש שהמחיר מתקבל על הדעת, אבל לעתים קרובות הוא נשמע מגוחך, והמשקיע חופשי להסכים עם המחיר או להתעלם ממנו, והמשקיע לא צריך לראות את הגחמות של "מר שוק" כקובעות את ערך המניות, והוא צריך להרוויח מהטעויות של השוק במקום להשתתף בהן, וכדאי למשקיע להתרכז בנתונים הכלכליים, במקום להתייחס ל"מר שוק" ולהתנהגותו הלא הגיונית
- גראהם היה ביקורתי על אנשים שסברו שישנן מניות אשר מהוות קניה טובה בכל מחיר, בגלל ציפייתם לצמיחה מתמשכת במחיר מניה, וזאת ללא ניתוח התנאים הכספים הממשיים של העסק, ואנחנו, הרציונלים לפי גראהם, לא ניפול לפח המנופח של "מר שוק", אז בהצלחה לפקיעה, תודה



הגב עם ציטוט