ram
התשובה שענית לא נכונה.

צריך לקחת בחשבון שגם המח"מ נגזר מהתשואה לפידיון.
התשואה השנתית לפידיון מתחשבת גם "בריבית דה ריבית".

לדוגמא, אם קנית אג"ח לשנתיים, בעלת תשואה של 10% לשנה, ונניח שהיא לא משלמת קופונים במהלך השנתיים, אזי תקבל בעוד שנתיים 121 שקלים.
במידה ויש ריבית במהלך השנתיים הללו, אז האג"ח בהכרח תיפרע לאחר שנתיים כדי שהמח"מ (שהוא סוג של ממוצע) יהיה שווה ל-2.
נגדיר:
P - מחיר האג"ח
Ytm - תשואה לפידיון
X - מח"מ

הנוסחה תהיה:
P∆ = ∆(1+ytm) * ∆X

∆ מסמל שינוי. כך שככל שהמח"מ גדול יותר, עלייה בתשואה לפידיון תוריד את מחיר האג"ח ביותר, ולהיפך.