12:52 ; 3699.59


צהרים טובים.
לאחר חודש חיובי למופת, שחקני המעוף מתחילים כעת בסגירת פוזיציות דצמבר ומעבר לינואר.
עלייה של כ-8.5% בחודש בודד היא אירוע חריג, בטח כשכמעט בכל יום נשבר שיא חדש במדד תוך ניתוק מובהק מהנעשה בוול סטריט (במיוחד כשמדובר בימי מסחר שליליים מעבר לים). ראינו שוק מקומי שעולה בעקביות גם אל מול חוזים עתידיים אדומים ומגמה שלילית נקודתית בשווקי חו"ל.
מחד, תמחור האופציות הרחוקות עדיין מצביע על מומנטום חיובי, אך מאידך אנו מצפים לרגיעה או תיקון מסוים בינואר, בין היתר בשל סיום חגיגות סוף השנה בעולם, החלטת הריבית הקרובה, האטה בשוק הנדל"ן ומעורבות אפשרית של בנק ישראל בדולר. אלו נותנים את כל הסיבות הנכונות לתיקון במדד ולו תיקון טכני.
מבחינת פוזיציות שחקני המעוף, הלכה למעשה מהפקיעה הקודמת ועד רגע זה ממש לא עסקנו בתשואה/רווח אלא רק בהתגוננות. מעט הפתיחות שהספקנו לבצע בימים הראשונים הלכו והתסבכו עמוק בתוך הכסף והובילו לתיקונים רבים ונזק.
אלא אם בינואר נרד 5% ויותר, ואיננו שוללים זאת הגם שעוצמה כזו מנוגדת כרגע באופן מוחלט למגמה, ינואר יעסוק בתיקון הנזק הנוכחי כשאנו מניחים כי התיקון העמוק יגיע וזו רק שאלה של מתי.
נזכיר שינואר הוא לא רק חודש ארוך אלא ברקע גם חשש עימות עם איראן, בחירות אם לאו, מהפכה משפטית וכו' - רצף דברים פוטנציאלי שלילי בהרבה מהאפשרויות החיוביות (דוגמת התקרבות עם סעודיה שירדה בינתיים מהפרק) ולכן אנו אופטימים שיהיה פסימי (ועדין נזכיר זה תיקון ולא מפולת).
אנו מתחילים בהתכסות באופן מוחלט של צד ה PUT בלבד, ולכן יהיה לחץ מכירות במהלך השעות הקרובות אבל אפילו נרד 1%, הדבר אולי יועיל בפרמית התקבול לינואר אך לא יקזז מהותית מהנזק של דצמבר.


בהצלחה לממשיכים לבוקר הפקיעה.