בואו נודה – שוק הנדל"ן שכולנו הכרנו כבר לא נראה אותו דבר, והמספרים הפשוטים מתחילים לנצח את הסנטימנט. כשרואים ירידות מחירים במשך שמונה חודשים ברציפות ומלאי של 83 אלף דירות שיושבות לקבלנים על המדף, מבינים שמשהו פה נסדק עמוק. הקבלנים נמצאים בלחץ אטומי וממציאים לנו מבצעי מימון יצירתיים וטרייד-אין כדי למשוך קונים, אבל בשורה התחתונה – ההיגיון הכלכלי כרגע פשוט לא שם. בשביל מה להיכנס להרפתקה של רכישת נכס פיזי עם כל כאב הראש של שוכרים, תחזוקה ועורכי דין בשביל תשואה עלובה של 2.5%, כשאפשר לקבל 4% ומעלה רק מדיבידנדים או בקרן כספית נזילה ובלי סיכון?
מה שאנחנו רואים כאן זה לא סתם טרנד חולף, אלא שינוי תפיסה עמוק של המשקיע הישראלי שלומד להעריך נזילות. הבורסה בתל אביב הוכיחה השנה שעם כל הכבוד ל"בטון", התשואות בשוק ההון פשוט נתנו נוק-אאוט לנדל"ן, וגם המשקיעים הצעירים כבר לא רצים בעיניים עצומות למשכנתא של מיליונים. נכון, תמיד יהיה את אלו שיגידו שנדל"ן זה בטוח ושוק ההון זה קזינו, אבל הנתונים מראים אחרת – הציבור הישראלי מתחיל להשתכלל פיננסית ולהבין שיש אלטרנטיבות הרבה יותר גמישות ורווחיות. בסופו של יום, המשקיע הפיקח הולך למקום שבו הכסף עובד הכי קשה, וכרגע הלב של העשייה נמצא בבורסה ולא במשרדי המכירות של הקבלנים.