מה קרה השבוע בשווקים הפיננסיים?
שוק ההון חתם שבוע של ירידות חדות על רקע פרסום תוכנית המכסים של טראמפ וחשש שארה"ב עלולה להיכנס למיתון מכך. מדד ה-S&P 500 ירד ב-8.21%, הנאסד"ק סגר בירידה של 8.55%, הדאו ג'ונס ירד ב-7.41%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-8.4% אל 4%.
מבחינת הסקטורים, סקטור הצריכה הבסיסית הניב תשואה עודפת כאשר ירד ב-2.61% בשבוע החולף. מנגד, סקטור האנרגיה הניב את התשואה השלילית ביותר כשירד ב-14.62%.
מאקרו:
- ביום רביעי לאחר סיום המסחר, נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הכריז על חבילת מכסים חדשה ורחבת היקף תחת הכותרת "יום השחרור הכלכלי", מהלך שגרר תגובה חריפה בשווקים. טראמפ הודיע על מכסי מגן של 10% על כלל היבוא לארה"ב, לצד מכסים גבוהים בהרבה על סחורות ממדינות עם גירעון מסחרי גבוה מול ארה"ב כמו סין והאיחוד האירופי. ההודעה עוררה חששות מהסלמה במלחמת הסחר, והובילה לצניחה חדה בחוזים העתידיים על מדדי וול סטריט. בשוק מעריכים כי הצעד עלול להחמיר את הלחצים האינפלציוניים ולהכביד על הצמיחה העולמית.
- ביום שישי פורסם בארה"ב כי מספר המועסקים במגזר הלא-חקלאי עלה ב-228 אלף משרות בחודש מרץ, נתון הגבוה משמעותית מהצפי שעמד על 137 אלף ומהנתון הקודם של 117 אלף. הנתון מצביע על חוזק בשוק העבודה האמריקאי, אך במקביל, שיעור האבטלה עלה מעט ל-4.2% מ-4.1% בחודש הקודם. העלייה בשיעור האבטלה עשויה לנבוע מהצטרפות מחפשי עבודה חדשים לכוח העבודה. הנתונים החיוביים הללו מגיעים על רקע חששות מהשפעות של מדיניות המכסים החדשה של הנשיא טראמפ, אשר עשויה להשפיע על הביטחון העסקי והצמיחה הכלכלית בעתיד.
- ביום שלישי פורסם בארה"ב מדד מנהלי הרכש למגזר הייצור לחודש מרץ, שעמד על 50.2 נקודות – מעל הצפי שעמד על 49.8 אך מתחת לנתון הקודם שהיה 52.7 נקודות. חרף הירידה מהחודש הקודם, המדד עדיין נמצא מעל רמת ה-50 ומעיד על המשך התרחבות בפעילות המגזר. העלייה מעל התחזיות עשויה לשקף עמידות מסוימת של הסקטור, גם תחת תנאים פיננסיים הדוקים. עם זאת, הפער לעומת החודש הקודם מעלה שאלות לגבי קצב ההתאוששות. נתון כזה עלול להוות שיקול עבור הפד' בכל הנוגע לעיתוי הורדות הריבית המתוכננות לשנה הקרובה.
אירועים חשובים השבוע:
- ביום חמישי הקרוב צפוי להתפרסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן לחודש מרץ, עם צפי לעלייה שנתית של 2.6%, בהשוואה לעלייה של 2.8% שנרשמה בפברואר. האטה זו בקצב האינפלציה עשויה להעיד על התמתנות בלחצי המחירים במשק. עם זאת, יש לקחת בחשבון את ההשפעה הפוטנציאלית של התעריפים החדשים שהוכרזו לאחרונה, אשר עשויים להגביר את האינפלציה בחודשים הקרובים. הפדרל ריזרב יעקוב מקרוב אחר נתוני האינפלציה והגורמים המשפיעים עליה, כדי לקבוע את המדיניות המוניטרית המתאימה.
- ביום שישי הקרוב, ה-11 באפריל 2025, יפורסם בארה"ב מדד המחירים ליצרן לחודש מרץ. הצפי הנוכחי הוא לעלייה חודשית של 0.2%, לאחר שבפברואר המדד נותר ללא שינוי, בניגוד לציפיות לעלייה של 0.3%. במבט שנתי, המדד עלה בפברואר ב-3.2%, מעט מתחת לצפי של 3.3% ולאחר עלייה של 3.7% בינואר. נתונים אלו מצביעים על התמתנות מסוימת בלחצי האינפלציה ברמת היצרנים, מה שעשוי להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות הריבית.
- ביום שישי הקרוב, ה-11 באפריל, צפוי להתפרסם בארה"ב מדד סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן לחודש אפריל. הצפי הנוכחי עומד על 54.0 נקודות, נמוך מהנתון הקודם של 57.0 נקודות. מדד זה משקף את תחושות הצרכנים לגבי מצבם הכלכלי הנוכחי והציפיות לעתיד. ירידה במדד עשויה להעיד על חששות גוברים בקרב הצרכנים בנוגע למצב הכלכלי, מה שעלול להשפיע על הוצאות הצריכה ולהאט את הצמיחה הכלכלית.
מניות בכותרות:
- מניית אפל (AAPL), יצרנית האייפונים, הנסחרת לפי שווי של 2.8 טריליון דולר, ירדה ב-13.3% בשבוע החולף בעקבות חששות מהשפעה של מכסי גומלין סיניים על מוצרי טכנולוגיה אמריקאיים. בייג'ינג הודיעה על מס של 34% על ייבוא מארה"ב, בתגובה להטלת מכס בגובה 54% על מוצרים סיניים מצד ממשל טראמפ. אפל, שתלויה בשרשרת אספקה גלובלית ורווחיה נשענים במידה רבה על שוקי סין וארה"ב, עלולה לספוג עלויות של עשרות מיליארדי דולרים כתוצאה מהמדיניות החדשה.
- מניית אנבידיה (NVDA), ענקית השבבים הנסחרת לפי שווי של 2.3 טריליון דולר, ירדה ב-10.3% בשבוע החולף בעקבות חששות גוברים מהשפעת מכסי "יום השחרור" שהכריז ממשל טראמפ על מוצרים טכנולוגיים. כ-13% מהכנסות החברה מגיעות מסין, והטלת מגבלות
יצוא חדשות לצד מכסים הדדיים בין המעצמות גרמו לחשש ממשי לפגיעה בהכנסות ובלוגיסטיקה של החברה. בנוסף, תלותה של אנבידיה ביצרנית TSMC הטייוואנית עשויה להוסיף חוסר ודאות נוכח מתיחות גיאופוליטית גוברת באזור. הירידה החדה השבוע היא חלק ממהלך מתמשך שהוביל את המניה לירידה של כ-30% מתחילת השנה, על רקע רגולציה משתנה, סנטימנט שלילי בשוק ומימושים חדים בענף השבבים.
- מניית אמזון (AMZN), הנסחרת לפי שווי של 1.8 טריליון דולר, ירדה ב-9% בשבוע החולף בעקבות החרפה במתיחות המסחרית בין ארה"ב לשותפותיה. ממשל טראמפ הודיע על שורת מכסים חדשים, כולל מס של 34% על יבוא מסין, שצפויים להקשות במיוחד על מוכרים צד שלישי בפלטפורמת אמזון, אשר נסמכים על מוצרים מסין. בנוסף, הסרת פטור המכס על חבילות מתחת ל-800 דולר צפויה להעלות מחירים ולהכביד על התחרותיות. המניה הגיבה בירידות חדות לנוכח החשש כי עלויות ההפצה יאמירו והרווחיות תיפגע, על רקע תלות גבוהה של החברה בשרשרת אספקה גלובלית רחבה ומורכבת.
הגב עם ציטוט