מה קרה השבוע בשווקים הפיננסיים?
שוק ההון חתם שבוע של ירידות מתונות על רקע המשך החששות ממדיניות הסחר של טראמפ והתמתנות האינפלציה. מדד ה-S&P 500 ירד ב-1.16%, הנאסד"ק סגר בירידה של 0.48%, הדאו ג'ונס ירד ב-2.40%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-0.09% אל 4.32%.
מבחינת הסקטורים, סקטור הבריאות הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-0.17% בשבוע החולף. מנגד, סקטור הפיננסים הניב את התשואה השלילית ביותר כשירד ב-6.10%.
מאקרו:
- ביום רביעי פורסמו בארה"ב נתוני מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר, שהצביעו על האטה בקצב האינפלציה בכל המדדים המרכזיים. מדד המחירים לצרכן (שנתי) עלה ב-2.8%, מתחת לצפי של 2.9% ולנתון הקודם של 3.0%, והמדד החודשי עלה ב-0.2% בלבד, לעומת צפי של 0.3% ונתון קודם של 0.5%. מדד הליבה (שנתי) רשם עלייה של 3.1% בלבד, נמוך מהצפי שעמד על 3.2% ומהנתון הקודם של 3.3%, ומדד הליבה החודשי עלה גם הוא ב-0.2%, מתחת לצפי של 0.3% והנתון הקודם של 0.4%. הנתונים עשויים לחזק את הסיכוי להפחתת ריבית בארה"ב כבר בחודשים הקרובים, לאור ההתמתנות בלחצי המחירים. השווקים הגיבו באופטימיות ועלו בצורה חדה.
- ביום חמישי פורסמו בארה"ב נתוני מדד המחירים ליצרן לחודש פברואר, שהצביעו על ירידה מובהקת בלחצי האינפלציה ברמת היצרנים. המדד השנתי עלה ב-3.2% בלבד, מתחת לצפי של 3.3% ולנתון הקודם שעמד על 3.7%. המדד החודשי נותר ללא שינוי (0.0%), גם כן מתחת לצפי של 0.3% ולאחר עלייה של 0.6% בינואר. מדד הליבה (שנתי) רשם עלייה של 3.4%, פחות מהצפי שעמד על 3.6% והנתון הקודם של 3.8%. מדד הליבה החודשי אף רשם ירידה של 0.1%, לעומת צפי לעלייה של 0.3% ולאחר עלייה של 0.5% בחודש הקודם. כלל הנתונים עשויים לחזק את הסיכוי להפחתות ריבית בהמשך השנה, עם המשך מגמת ההאטה האינפלציונית.
- ביום שלישי פורסם בארה"ב סקר משרות פתוחות לחודש ינואר, שהצביע על עלייה במספר המשרות הפתוחות לרמה של 7.740 מיליון – מעל הצפי שעמד על 7.650 מיליון וגם מעל הנתון הקודם של 7.508 מיליון. מדובר בעלייה שנייה ברציפות, שמעידה על כך ששוק העבודה האמריקאי ממשיך להפגין עוצמה יחסית, חרף סביבת הריבית הגבוהה. הנתון הזה עלול לצנן את הציפיות להפחתות ריבית בטווח הקצר, שכן הפד צפוי לרצות לראות האטה ברורה יותר בביקוש לעובדים לפני שיבצע שינוי במדיניות המוניטרית.
אירועים חשובים השבוע:
- ביום רביעי צפויה להתפרסם החלטת הריבית של הפדרל ריזרב, כאשר הצפי הוא שהפד' יותיר את הריבית בטווח של 4.25%-4.50%, ללא שינוי מהחלטת ינואר. ההחלטה מגיעה על רקע האטה מדודה באינפלציה לצד שוק עבודה שנותר חזק. המשקיעים יתמקדו לא רק בהחלטה עצמה אלא בעיקר בנוסח ההודעה ובמסיבת העיתונאים של יו"ר הפד' ג'רום פאוול, בניסיון להבין האם עדיין קיימת כוונה להתחיל בהורדות ריבית במהלך 2025.
- ביום שני צפוי להתפרסם בארה"ב נתון מכירות הקמעונאיות לחודש פברואר, עם צפי לעלייה של 0.6%, זאת לאחר ירידה חדה של 0.9% בינואר. מדובר באחד המדדים המרכזיים לפעילות הצרכנית, שמשקף את חוזק הביקושים של משקי הבית בארה"ב. התאוששות במכירות הקמעונאיות עשויה להעיד על שיפור מסוים באמון הצרכנים, אך עלולה גם להעיב על הציפיות להורדות ריבית אם תתפרש כחזרה ללחצי ביקוש ואינפלציה. לעומת זאת, נתון חלש מהצפי יחזק את הערכות שהפד מתקרב להפחתת ריבית ראשונה בהמשך השנה.
- ביום חמישי צפוי להתפרסם מדד הייצור של הפד' של פילדלפיה לחודש מרץ, עם תחזית לירידה לרמה של 9.4 נקודות, לעומת 18.1 נקודות בפברואר. המדד, שמודד את רמת הפעילות העסקית במפעלי האזור, מספק אינדיקציה מוקדמת למצב מגזר הייצור בארה"ב. ירידה חדה כזו עלולה להעיד על התמתנות בביקושים והאטה בפעילות התעשייתית, מה שעשוי לחזק את ההערכות להתקרבות הפד לעבר הורדות ריבית. עם זאת, כל הפתעה חיובית שתצביע על המשך התרחבות בתעשייה, עלולה לדחות את ציפיות השוק להתערבות מוניטרית.
מניות בכותרות:
- מניית אפל (AAPL) יצרנית האייפונים הנסחרת לפי שווי של 3.2 טריליון דולר, ירדה ב-9.3% בשבוע החולף לאחר שחברת KeyBanc הפחיתה את תחזיות הצמיחה של האייפון לשנת 2025 ל-1% בלבד, לעומת צפי קודם של 7%, תוך התמקדות בעיכוב בהשקת הפיצ'רים מבוססי AI לסירי. גם בנק ההשקעות מורגן סטנלי הוריד את תחזית המחיר למניה מ-275 ל-252 דולר, לאחר שציין שהשדרוג של סירי ככל הנראה נדחה לשנת 2026, דבר שעשוי להשפיע על שיעור ההחלפה של מכשירי האייפון. ברקע לירידה, גם חששות מהשלכות מכסים אפשריים ועתיד הסכם החיפוש המכניס עם גוגל, שנמצא תחת בדיקת רגולטור בארה"ב.
- מניית אינטל (INTC) יצרנית השבבים הנסחרת לפי שווי של 104 מיליארד דולר עלתה ב-19% בשבוע החולף לאחר מינויו של ליפ-בו טאן למנכ"ל החדש של החברה. טאן, דמות מוערכת בענף השבבים ובעל ניסיון של מעל שני עשורים, ייכנס לתפקיד ב-18 במרץ במקומו של פט גלסינגר שהודח בדצמבר. אינטל איבדה נתח שוק משמעותי בעקבות פספוס מהפכת ה-AI, והמשקיעים מקווים שטאן, שכמנכ"ל Cadence הוביל זינוק של 3200% במניית החברה, יצליח להוביל למהפך גם באינטל. בדבריו לעובדים הבהיר כי בכוונתו להחזיר את אינטל למעמד של חברת מוצרים מהשורה הראשונה, לחזק את פעילות הפאונדרי, ולהשיב את אמון הלקוחות.
- מניית אנבידיה (NVDA) ענקית השבבים הנסחרת לפי שווי של 3 טריליון דולר, עלתה ב-10.7% בשבוע החולף בעקבות ציפיות לקראת אירוע ה-GTC הקרוב שבו צפויה החברה להציג את שבבי Blackwell Ultra והדור הבא Rubin, ולנוכח דיווחים על ביקושים גבוהים לשבבי AI מצד פוקסקון שציינה כי הכנסותיה משרתים מבוססי AI צפויות להכפיל את עצמן ברבעון הראשון. בנוסף דווח כי טאיוואן סמיקונדקטור בוחנת מיזם משותף עם אנבידיה להפעלת פעילות ייצור של אינטל, לצד אפשרות לשיתוף פעולה עם ברודקום ו-AMD מה שהוסיף למומנטום החיובי.
הגב עם ציטוט