שוק ההון חתם שבוע של עליות על רקע התפוגגות החשש לירידה בביקוש לשבבים ועלייה בהוצאות של ענקיות הטכנולוגיה. מדד ה-S&P 500 עלה ב-0.94%, הנאסד"ק סגר בעליה של 1.60%, הדאו ג'ונס עלה ב-0.08%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-0.51% אל 4.49%.
מבחינת הסקטורים, סקטור הטכנולוגיה הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-3.31% בשבוע החולף. מנגד, סקטור הצריכה המחזורית הניב את התשואה השלילית ביותר כשירד ב-0.67%.
מאקרו:
- ביום שישי פורסם בארה"ב נתון השינוי במספר המועסקים במגזר הלא-חקלאי לחודש ינואר, שהצביע על תוספת של 143 אלף משרות בלבד, נמוך משמעותית מהצפי שעמד על 169 אלף משרות ומהנתון הקודם שעמד על 307 אלף משרות. מדובר בהאטה משמעותית בקצב גיוס העובדים, מה שעשוי להעיד על חולשה בשוק העבודה האמריקאי. הירידה בתוספת המשרות עשויה להגביר את הציפיות להפחתות ריבית מוקדמות יותר מצד הפדרל ריזרב, במטרה לתמוך בצמיחה הכלכלית. המשקיעים עוקבים כעת אחר נתוני האבטלה והאינפלציה, אשר יוכלו לספק תמונה רחבה יותר לגבי כיוון הכלכלה והמדיניות המוניטרית בחודשים הקרובים.
- ביום שני פורסם בארה"ב מדד ISM במגזר הייצור לחודש ינואר, שהצביע על עלייה לרמה של 50.9 נקודות, מעל הצפי שעמד על 49.3 נקודות ומהנתון הקודם של 49.2 נקודות. זו הפעם הראשונה מזה יותר משנה שהמדד חוזר להתרחבות (מעל 50 נקודות), מה שעלול להעיד על התאוששות בפעילות הייצור בארה"ב. העלייה החדה במדד עשויה להקטין את הסיכוי להורדות ריבית מוקדמות, שכן היא משקפת חוסן כלכלי גבוה מהמצופה. עם זאת, המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר נתוני התעסוקה והאינפלציה כדי להעריך את כיוון המדיניות של הפדרל ריזרב בחודשים הקרובים.
- ביום שישי פורסם בארה"ב שיעור האבטלה לחודש ינואר, שהצביע על ירידה לרמה של 4.0%, מתחת לצפי שעמד על 4.1% ולנתון הקודם שעמד גם הוא על 4.1%. הנתון עשוי להצביע על המשך חוזקה של שוק העבודה, כאשר שיעור האבטלה נותר נמוך יחסית למרות הציפיות לעלייה. נתון תעסוקה יציב זה עלול להקטין את הסיכוי להורדת ריבית מוקדמת על ידי הפדרל ריזרב, שכן הוא עשוי להעיד על כך שהמשק האמריקאי ממשיך לצמוח ללא סימני חולשה משמעותיים. המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר מגמות התעסוקה והאינפלציה כדי להבין האם מגמת ההאטה בכלכלה האמריקאית תימשך או שמדובר בנתון זמני.
אירועים חשובים השבוע:
- ביום רביעי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר, כאשר הצפי מצביע על עלייה שנתית של 2.9%, בהתאם לנתון הקודם שעמד גם הוא על 2.9%. נתון זה עשוי לספק אינדיקציה חשובה לגבי מגמת האינפלציה במשק האמריקאי, ועלול להוות גורם מרכזי בהחלטות הבאות של הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות הריבית. אם הנתון יפתיע כלפי מעלה, הדבר עשוי להפחית את הסיכוי להפחתות ריבית מוקדמות, בעוד שנתון נמוך מהצפי עלול לחזק את ההערכות כי הפד יתחיל להוריד ריבית כבר במחצית הראשונה של 2025. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר נתוני הליבה של המדד כדי להבין האם לחצי המחירים במשק ממשיכים להיחלש.
- ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד המחירים ליצרן השנתי לחודש ינואר, לאחר שהנתון הקודם עמד על 3.3%. מדד זה מספק תמונה רחבה יותר על מגמות האינפלציה במגזר הייצור, ועלול להשפיע על הציפיות לגבי מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב. עלייה במדד עשויה לרמוז על לחצי אינפלציה מתמשכים ולהפחית את הסיכוי להפחתת ריבית מוקדמת, בעוד שנתון נמוך יותר עשוי לתמוך בציפיות להקלה במדיניות המוניטרית בהמשך השנה. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר הנתון בניסיון להבין האם מגמת הירידה באינפלציה נמשכת.
- ביום שישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד מכירות הקמעונאיות השנתי לחודש ינואר, כאשר הנתון הקודם עמד על עלייה של 3.92%. נתון זה מספק תמונת מצב על השינויים בהיקף הצריכה של משקי הבית לאורך השנה, ומהווה אינדיקטור מרכזי לבריאות הכלכלה האמריקאית. עלייה משמעותית עשויה להעיד על צרכנות חזקה, מה שעלול להקטין את הסיכויים להפחתת ריבית מוקדמת מצד הפד, בעוד שנתון חלש יותר עשוי להגביר את הציפיות להקלות מוניטריות. המשקיעים יעקבו אחר הנתון על מנת להעריך כיצד הכיוון של הצריכה האמריקאית ישפיע על המדיניות הפדרלית והשווקים הפיננסיים.
מניות בכותרות:
- מניית פלנטיר (PLTR) חברת ניתוח הנתונים, הנסחרת לפי שווי של 253 מיליארד דולר, זינקה ב-38% בשבוע החולף לאחר שדיווחה על רווח והכנסות שעקפו את התחזיות, לצד תחזית צמיחה חזקה ל-2025. החברה דיווחה על רווח למניה של 14 סנט מול צפי ל-11 סנט, והכנסות של 828 מיליון דולר לעומת צפי ל-776 מיליון. פלנטיר צפתה הכנסות של 858-862 מיליון דולר ברבעון הקרוב ו-3.74-3.76 מיליארד דולר לשנה כולה, גבוה מהתחזיות. צמיחה של 64% בפעילות המסחרית בארה"ב ל-214 מיליון דולר ו-45% במגזר הממשלתי ל-343 מיליון דולר תרמו לאופטימיות המשקיעים. המניה רשמה זינוק של 340% ב-2024, הודות לביקוש גובר לפלטפורמות ה-AI שלה ולכניסתה למדדי S&P 500 ו-Nasdaq 100. מנכ"ל החברה, אלכס קארפ, ציין כי פלנטיר נמצאת "במרכז מהפכת ה-AI" וכי היא מתכננת להוביל את השינוי הטכנולוגי בארה"ב. הסנטימנט החיובי גבר גם בעקבות דיווחים על יוזמות ממשלתיות פוטנציאליות שעשויות להגדיל את השימוש בטכנולוגיות של החברה.
- מניית אלפאבית (GOOGL), חברת האם של גוגל הנסחרת לפי שווי של 2.3 טריליון דולר, ירדה ב-7.6% בשבוע החולף לאחר פרסום דו"ח מעורב שהציג החמצה בהכנסות מגוגל קלאוד וזינוק
חד בהוצאות ההון על AI. החברה דיווחה על רווח למניה של 2.15 דולר מעל הצפי, והכנסות מפרסום של 72.4 מיליארד דולר, אך הכנסות גוגל קלאוד הסתכמו ב-11.9 מיליארד דולר, מתחת לציפיות, מה שעשוי להעלות דאגות לגבי התחרות מול AWS ומיקרוסופט. תחזית להוצאות הון של 75 מיליארד דולר ב-2025, קפיצה משמעותית מ-57.9 מיליארד ב-2024, הכבידה על המשקיעים, לצד חקירה אנטי-מונופוליסטית בסין בעקבות מלחמת הסחר. בנוסף, המודל החדש של DeepSeek המציג ביצועים דומים בפחות משאבים הגביר ספקות לגבי היתרון התחרותי של גוגל בתחום ה-AI.
- מניית אמזון (AMZN) ענקית המסחר האלקטרוני, הנסחרת לפי שווי של 2.5 טריליון דולר, ירדה ב-2.1% בשבוע החולף לאחר שהציגה תחזית הכנסות מאכזבת לרבעון הראשון. החברה צפתה הכנסות של 151-155 מיליארד דולר, בעוד התחזיות עמדו על 158 מיליארד. בנוסף, הכנסות AWS הסתכמו ב-28.7 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות של 28.8 מיליארד. במקביל, אמזון הודיעה כי תגדיל את הוצאות ההון שלה ל-105 מיליארד דולר ב-2025, לעומת 75 מיליארד ב-2024, בעיקר לטובת השקעות ב-AI ומרכזי נתונים. החברה, כמו מתחרותיה מיקרוסופט וגוגל, ממשיכה להשקיע בתשתיות AI, אך קיים חשש מהתגברות התחרות לאחר שהמודל של DeepSeek הצליח לספק ביצועים מרשימים בעלות נמוכה.
הגב עם ציטוט