מה קרה השבוע בשווקים הפיננסיים?


שוק ההון חתם שבוע של עליות על רקע נתוני אינפלציה שהראו על התמתנות נוספת, מה שהעלה את הסבירות להורדת ריבית בספטמבר. מדד ה-S&P 500 עלה ב-0.76%, הנאסד"ק סגר בעליה של 0.14% והדאו ג'ונס עלה ב-1.56%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-3.86% אל 4.18%.


מבחינת הסקטורים, סקטור הנדל"ן הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-4.47% בשבוע החולף. מנגד, סקטור התקשורת הניב את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-1.71%.





מאקרו:


ביום חמישי פורסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן לחודש יוני. הנתון השנתי הראה על עלייה של 3%, נמוך מהציפיות שעמדו על 3.1% ומתחת לנתון הקודם שעמד על 3.3%. בנוסף, המדד החודשי הראה על ירידה של 0.1%, נמוך מהציפיות שעמדו על עלייה של 0.1% ומהנתון הקודם שעמד על 0%. מדדים אלו משקפים את השינויים במחירי סל מוצרים ושירותים לצרכנים ומהווים אינדיקטורים מרכזיים להערכת האינפלציה במשק האמריקאי. הירידה במדדים מצביעה על התמתנות לחצי האינפלציה, דבר שיכול להקל על הלחצים האינפלציוניים הכלליים במשק. המשמעות היא שהמשך הירידה באינפלציה מעלה את הסיכוי שהפדרל ריזרב יתחיל להוריד את הריבית כבר בספטמבר, במטרה לתמוך בצמיחה הכלכלית ולשמור על כוח הקנייה של הצרכנים.



ביום שישי פורסם בארה"ב מדד המחירים ליצרן לחודש יוני. הנתון השנתי הראה על עלייה של 2.6%, גבוה מהציפיות שעמדו על 2.3% ומהנתון הקודם שעמד על 2.4%. בנוסף, המדד החודשי הראה על עלייה של 0.2%, גבוה מהציפיות שעמדו על 0.1% ומהנתון הקודם שעמד על 0%. מדדים אלו משקפים את השינויים במחירי מוצרים ושירותים ברמת היצרן ומהווים אינדיקטורים חשובים ללחצי האינפלציה בשרשרת האספקה. העלייה במדדים מצביעה על כך שלמרות ההתמתנות באינפלציה במדד המחירים לצרכן, עדיין קיימים לחצים אינפלציוניים במדד המחירים ליצרן. המשמעות היא שהירידה באינפלציה לא תהיה מהירה כפי שציפו, דבר שיכול להוביל את הפדרל ריזרב לעכב את הורדת הריבית שהייתה צפויה להיות בספטמבר.
ביום שישי פורסם בארה"ב מדד סנטימנט הצרכנים של מישיגן לחודש יולי. הנתון הראה על ירידה לרמה של 66.0 נקודות, נמוך מהציפיות שעמדו על 68.5 ומהנתון הקודם שעמד על 68.2 נקודות. מדד זה משקף את תחושת הביטחון של הצרכנים במצב הכלכלי הנוכחי והעתידי ומהווה אינדיקטור חשוב להוצאות הצרכנים. הירידה במדד מצביעה על כך שהצרכנים מרגישים פחות בטוחים בכלכלה, דבר שעשוי להצביע על ירידה בביטחון הכלכלי ובביקוש לצריכה. המשמעות היא שהמשך הירידה בסנטימנט הצרכנים עלול להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית, להפחית את ההוצאות הצרכניות ולהכביד על שוק העבודה וההשקעות. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, ויכול לעכב הורדת ריבית שהייתה צפויה בספטמבר.



אירועים חשובים השבוע:


ביום שלישי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון המכירות הקמעונאיות לחודש יוני. הצפי הוא לירידה חודשית של 0.2%, לעומת עלייה של 0.1% שנרשמה בנתון הקודם. מדד זה משקף את השינויים בהוצאות הצרכנים על מוצרים ושירותים ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות הכלכלה האמריקאית. הירידה הצפויה במכירות הקמעונאיות מצביעה על חולשה בביקוש הצרכני, דבר שיכול להעיד על ירידה בביטחון הצרכנים או עליית מחירים שמכבידה על הצרכנים. המשמעות היא שהמשך הירידה במכירות הקמעונאיות עלול להשפיע על תחזיות הצמיחה הכלכלית, להפחית את ההכנסות ולהכביד על שוק העבודה. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית, במטרה לשמור על יציבות כלכלית ולתמוך בצמיחה המתמשכת.



ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד הייצור של הפד של פילדלפיה לחודש יולי. הצפי הוא לעלייה לרמה של 2.7 נקודות, לעומת הנתון הקודם שעמד על 1.3 נקודות. מדד זה משקף את פעילות המנהלים במגזר הייצור באזור פילדלפיה ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות הכלכלה במגזר היצרני. העלייה הצפויה במדד מצביעה על התאוששות בפעילות הייצור, דבר המעיד על גידול בביקוש למוצרים ועל שיפור כללי במגזר זה. המשמעות היא שהמשך העלייה במדד יכול לתמוך בצמיחה הכלכלית, לחזק את שוק העבודה ולהגדיל את ההכנסות. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית, במטרה לשמור על איזון בין עידוד הצמיחה הכלכלית לשליטה באינפלציה.



ביום רביעי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון התחלות בניית בתים לחודש יוני. הצפי הוא לעלייה לרמה של 1.310 מיליון בתים, לעומת הנתון הקודם שעמד על 1.277 מיליון בתים. מדד זה משקף את מספר התחלות הבנייה של בתים חדשים ומהווה אינדיקטור חשוב לפעילות בשוק הנדל"ן ולביקוש לדיור. העלייה הצפויה במספר התחלות הבנייה מצביעה על גידול בביקוש לבנייה חדשה, דבר המעיד על ביטחון כלכלי בקרב היזמים ועל צפי לצמיחה בפעילות הבנייה. המשמעות היא שהמשך העלייה בהתחלות הבנייה יכול לתמוך בצמיחה הכלכלית, לחזק את שוק העבודה בענף הבנייה ולהגדיל את ההשקעות בתחום הנדל"ן. הנתון עשוי גם להשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית, כמו התאמות בריבית, במטרה לשמור על איזון בין עידוד הצמיחה הכלכלית לשליטה באינפלציה.