שבוע קריטי לאפריקה? "משפטית, אג"ח ט' יכולים לטרפד את ההסדר אבל בית המשפט יפעיל שיקול דעת"
פרופ' יוסף גרוס, מוותיקי ובכירי עורכי הדין בישראל, מתייחס בשיחה עם Bizportal לאיומים של מחזיקי אג"ח ט' בדבר פנייה לבית המשפט. אפריקה הודיעה על כינוס אסיפת מחזיקי אג"ח ט' ביום ג'
יוסי פינק 21:15 | 07.11.09

השבוע יהיה זה שבוע קריטי נוסף עבור חברת אפריקה (4,440 | -3.48% ) שבשליטת לב לבייב. הנהלת החברה אומנם הצליחה להגיע להסכמה בדבר הסדר חוב עם נציגות האג"ח הגדולה (המאגדת 12 סדרות) אבל עם הנציגות של מחזיקי אג"ח ט השיחות כשלו ואלו האחרונים כינסו ביום רביעי מסיבת עיתונאים בה הודיעו כי אם לא יקבלו את תשלום הקרן במלואו ובמועדו, הם ייפנו לדרכים משפטיות בכדי לקבל את הכסף.

מדובר בתשלום של 550 מיליון שקלים שצריך להיות משולם ביום שלישי הקרוב. הטענה המרכזית של מחזיקי אג"ח ט' היא שאין זה הגיוני להציע לסדרות הקצרות את אותו ההסדר שמציעים לסדרות הארוכות. אייל ידווב מגיזב-זינגר-אבן שהינו היועץ הכלכלי של נציגות אג"ח ט, אמר במסיבת העיתונאים שכונסה השבוע כי "המצב האבסורדי הוא שהסדרות הארוכות מקבלות 41% מהקרן שלהן עד המועד המקורי ועל שאר הסכום יש דחיה. מחזיקי אגח ט יקבלו 7% בלבד עד מועד פירעון הקרן". לכתבה המלאה

אז נציגות אג"ח ט' מאיימת שתפנה לבית המשפט בכדי להשיג את תשלום הקרן. Bizportal פנה לפרופ' יוסף גרוס, מוותיקי ובכירי עורכי הדין בישראל, בכדי לשמוע את דעתו על הנושא, אם יגיע לבית המשפט.

פרסוםלדבריו של פרופ' גרוס, "לפי סעיף 350 לחוק החברות, לאפריקה עלולה לכאורה להיות בעיה עם מחזיקי אג"ח ט' אבל יש פה גם עניין של שיקול דעת של שופט".

בהתאם לחוק החברות, בית המשפט רשאי לאשר הסדר במקום בו רוב הנושים המייצגים 75% מהערך המיוצג של החובות באסיפת הנושים אישרו את ההסדר המוצע. במילים פשוטות, בשביל לאשר הסדר חוב יש צורך שההסדר המוצע יהיה מקובל על 75% ממחזיקי החוב ובתוך כך יש צורך באישור של 50% מהמשתתפים שהגיעו לאסיפת הנושים.

לפיכך נראה כי לאפריקה לא תהיה כל בעיה לאשר את ההסדר, שכן 12 הסדרות איתן כבר הגיעה אפריקה להסדר מהוות הרבה יותר מ-75% מהרוב. עם זאת, פרופ' גרוס מציין כי "במקום הזה נכנס גם הסעיף בחוק החברות שמתייחס לצורך באישור של כל אחת ואחת מקבוצות הנשיה - קבוצות האינטרסים. כל קבוצת אינטרסים צריכה לאשר את ההסדר לפי אותו רוב של 75% וכאן יש לאפריקה סוג של בעיה."

פרופ' גרוס נזכר בנקודה זו בהסדר החוב שהיה בזמנו בחברת כור ואמר כי "כאשר השופט וינוגרד עסק בזמנו בהסדר החוב של כור, הוא קודם כל אמר - חברה כמו כור לא מפרקים אלא שומרים עליה. וינוגרד החליט מייד שאת כור הוא לא מפרק וזה הדגיש את העובדה שבתי המשפט לא ממש מקפידים על ההוראות כפי שהן אלא נוטים לפרשנויות".

לגבי אפריקה אומר פרופ' גרוס, "לא מאמין שבית משפט בישראל יפרק חברה כמו אפריקה רק בגלל קבוצה קטנה של אינטרסים. בית המשפט יאמר שהוא רואה את החוב כולו ולא ייתכן שקבוצה קטנה תטרפד את ההסדר כולו. אני מניח שבסופו של יום הם יקבלו פיצוי סביר ויסירו את ההתנגדות אבל בעניין פירוק, בית משפט בישראל לא יסכים לכך במצב שנוצר".

נציין, כי ביום חמישי, מעט לפני השעה 22:00 בערב, דיווחה אפריקה לבורסה על זימון אסיפה כללית של מחזיקי אג"ח ט.