אופציות
אסטרטגיית השבוע החולף היתה דוגמא ומופת לחשיבות הגידור בכל אסטרטגיה ואסטרטגיה. הערכתי כבר בפרסום האסטרטגיה כי לפנינו שבוע בעייתי, ולכן נקטתי במשנה זהירות ובגידור מוחלט. אלמלא הגידור יכל להיווצר נזק משמעותי, אך בזכותו כעת כל שנותר לעשות הוא להמתין שהשוק יתמתן או פשוט להמשיך ולקרב את רגל ה put. באסטרטגית שוקת בסיסית שנכתבת במרחק רב מהפקיעה רק קירבה מוגזמת לסטרייק עלולה לסכן אותנו, ובהתאם היכולת להניב רווח גם אם הנחת היסוד לא התקיימה.
מכיוון שכך, כפי שציינתי אין להילחץ וכל שנותר כעת הוא לקרב את רגל ה put או לחילופין להמתין לתיקון. כך או כך, סטיית התקן שירדה מעט העלתה את רווח הכתיבות כמו גם השחיקה שמתחילה אט-אט לצבור תאוצה.
אעדכן במהלך השבוע בנוגע לאסטרטגיה זו ולמעבר שלה לרווח, אע"פ שלהערכתי רבים כבר הבינו את הלך המחשבה וידעו כיצד לבצע זאת עצמאית.
השבוע, שוב התלבטות בין המשך ראלי לתיקון לעליה נאה שהתרחשה בשבוע החולף. כתיבות השחקנים לאחד- משמעיות בתחום העליון וגם זאת צפוי להכביד. עם זאת, נדמה כי השוק השבוע יזנק או יתקן חדות ולכן נבחר אסטרטגית שוק תנודתי אך כזו שתכסה אותנו גם במקרה דשדוש. חשוב לשים לב, שאין הסיכום השבועי הוא החשוב אלא לעיתים קרובות באסטרטגיות מסוג זה, הטווח התוך יומי.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# כתיבות השחקנים אינן מוחלטות. הצד "הבטוח" הוא 980 אך הצד העליון עודנו פתוח.
# סטיית התקן ממוצעת לתקופה. כזאת שמצד אחד עודנה בהגדרת שוק תנודתי, ומאידך יש לה עדיין מקום לרדת עד לכדי קירבה למדשדש.
# יחס C/P לא השתנה אך להערכתנו יהיה שינויחד לכאן או לכאן. תיקון שישנה את הסנטימנט או המשך ראלי שידחוף עוד כסף לשוק.
# התטא כבר יותר משמעותית השבוע ולכן נשתדל למעט בקניות ככל שניתן.
האסטרטגיה המוצעת היא בשלב הטרום עפ"י מדד 1040. יש לערוך התאמות כנדרש.
ראשית, בשל הנחת התנודתיות נבצע קניית אוכף:
נרכוש CALL 1040
נרכוש PUT 1040
נשתמש בהגנה ונכסה מקרה שוק מדשדש:
נמכור 3 יחידות PUT 990
נמכור 3 יחידות CALL 1080
* ההנחה היא שראשון יפתח בעליות מלכתחילה, ולכן יש לבצע שוקת א-סימטרית גם אם בצורה מינורית.
מספר היחידות הוא הקריטי ולא המרחק מהסטרייק. כלומר אנו נשאף לרכוש 3 יחידות רחוקות ככל שניתן מהסטרייק ושעדיין יכסו 90% מקניית החלק באוכף. בדרך זו אנו מגבילים הפסד מקסימאלי ל 10%. כמובן שאין סיכוי שזה יהיה ההפסד, משום שרק דשדוש מוחלט יכול להוביל להפסד מקסימאלי ובמצב מעין זה נקרב רגליים.
שימו לב, שבמקרה הנוכחי המכירה לא בהכרח תבוצע בו-זמנית. בתנודה חדה ניפטר מהאוכף אך נשקול להישאר עם שוקת מתוך הנחת תיקון נקודתי.
אנו מניחים שבמהלך השבוע ורצוי בימיו הראשונים נבחין בתנועה חדה לאחד הכיוונים. תנודה זו תאפשר לנו לסגור את האסטרטגיה כולה ברווח או לכל הפחות את האוכף, מה שיותיר בידינו שוקת פשוטה.
האסטרטגיה תניב רווח מקסימאלי בשוק תנודתי מגמתי, קרי שוק התופס כיוון על פני יומיים –שלושה. הדבר רצוי על פני שוק היורד/עולה משמעותית ביום ומתקן למחרת.
בדשדוש – נבצע כתיבת שוקת נוספת רחבה יותר (זיכרו מיעוט בטחונות בשל האוכף) שתעביר את האסטרטגיה לרווח.
חשובל לשים לב השבוע אף לתנועת השחקנים דרך מפת הפוזיציות. זה צפוי ללמד רבות על המשך החודש.
• בניגוד לרגיל, נא לבצע קודם אוכף ורק לקראת סגירה או התקדמות היום שוקת. לכאורה אין הגיון במהלך מעין זה, אך השחקנים ינסו היום למשוך את השוק לכיוונם / לשנות כתיבות מה שיכול להוביל לשינויחד במדד עוד היום, מה שבעיני רבים אולי יכול להיחשב כהפתעה. בהתאם יש לבצע את השוקת
לא ביחס למדד בעת קניית האוכף אלא למדד בעת ביצוע מכירת השוקת.
כבכל שבוע, יעד הרווח הוא 10% ויש לממש מייד עם ההגעה אליו.
בהצלחה !
הגב עם ציטוט
