אהלן ,

ההיגיון במכירת שוקת רחבה כשסטיית התקן נמוכה יוצא מתוך הנחה שאם השוק מתמחר את האופציות נמוך ( ציפיות המשקיעים לדשדוש מסוים ) אזי כנראה שיש לזה סיבה ,כך שקיים סיכוי נמוך שאופציות רחוקות יפקעו בכסף , הניסיון להרויח כאן הוא מתוך הכוונה ששחיקת התטא באופציות אלו תהיה משמעותית יותר מאשר החשיפה בווגא לתנודות בסטיית התקן או לאפשרות שהיא תעלה , הגמא אגב זניחה בדשדוש .

ואילו ההגיון במכירת אוכף כשסטיית התקן גבוהה יוצא מתוך נקודת הנחה שסטייה אפשרית כלפי מטה של סטיית התקן בנוסף לתטא החיובית תהיה משמעותית יותר מאשר הסיכוי שנפסיד עקב שינויים בדלתא ( פועל יוצא של הגמא המתעדכנת ) .