בנק ישראל לא מדפיס שקלים כדי לקנות את המטח (אגב לא מדובר רק בדולרים שהבנק קונה אלא בכל המטבעות לפי משקלם בסל ולאחרונה נוספו לזה גם מניות בחו"ל שהבנק מחזיק).
מה שבנק ישראל עושה זה שהוא מנפיק מק"מ שזו למעשה הלוואה לשנה שהוא לוקח ממי שקונה את המקמ והבנק גם משלם על ההלוואה הזאת ריבית שהיא ריבית המקמ. עם השקלים שהוא מקבל מהמלווים הוא קונה את המטח. את ההלוואה שלקח באמצעות הנפקת מקם הוא מחזיר כל שנה באמצעות הנפקת מקמ נוסף כשמקמ קודם מגיע לפידיון. הכסף היחיד ש"מודפס" כתוצאה מהנפקות המקמ הוא הריבית על המקמ שכיום עומדת כל כעשירית האחוז לשנה. אבל גם הכסף הזה של הריבית על המקמ לא ממש מודפס אלא ממומן ממק"מ נוסף שהבנק מנפיק.
בקיצור, הבנק לוקח הלוואות בשקלים ממי שמוכן להלוות לו וקונה בכסף מט"ח, כך שהוא למעשה סופג כסף מהלווים ולא שופך כסף לשוק. כידוע יש חוק איסור הדפסת כסף במדינת ישראל כבר יותר משלושים שנה - וזה חל גם על הממשלה וגם על בנק ישראל. אפשר להגדיל את הגרעון ע"י לקיחת הלוואות או לקצץ בהוצאות במשרד או אגף אחד כדי להעבירו למטרה אחרת אבל אסור להדפיס וזאת כדי למנוע אינפלציה שתצא משליטה. לכן גם 400 המיליארד ש"ח שבנק ישראל השתמש בהם כדי לקנות מטח לא הגיעו לשווקים וייצרו אינפלציה מטורפת משום ש-400 המיליארד הללו הם למעשה הלוואה שהבנק לקח והוא צריך להחזיר כל שנה בתוספת ריבית ללווים שקנו את המקם שהנפיק.
הגב עם ציטוט