עדכון קצר:
מטבע הדברים בשל מיעוט ימי המסחר אין תמורות של ממש בשוק ואנו לא נפרסם סקירה שבועית אלא רק עדכון זה.

כאמור, המדד נבלם פעמיים מעל רמת 1420 ע"י שחקני המעוף שכרגע צופים בשוק מהצד. לא משום שנוח לנו עם הקירבה ל 1420 (כעת 1417) כי אם משום מיעוט נכס בסיס יחסית לו נזדקק במידה והמדד ישוב מעלה. פקיעה אופטימאלית מצויה אי-שם בסביבות 1410 +/ - סטרייק, והיינו שמחים להתנהל סביב רמה זו בכדי שבמידת הצורך מלאכת הגלגול תהא קלה.
אין לטעות והציבור בשלו רוכש. אמנם אמש הקרנות לא גייסו (ככל הנראה בשל חשש מכיוון התחממות חוזרת בגיזרת צפון קוריאה) אבל בתעודות אין כל הבדל ובכללי אנו רואים המשך גיוס נמרץ למניתיות. יכול להיות שתחילת נסיגה קצרה בקונצרני תוביל לרגיעה בהמשך במעורבות אבל זה כרגע רלונטי אך ורק לאוקטובר.
הסיבה לסנטימנט החיובי בת"א, והדברים נאמרים על אף ירידות בימי המסחר האחרונים, היא האדישות של וול סטריט לסיפור של צפון קוריאה. זו לא רק יציבות המדדים (וההתעקשות לחתום מעל 2500 על אף מסחר מתחת) אלא הויקס שצולל מתחת ל 10% ומבהיר כי האמריקנים נותנים 0 סבירות לתרחיש תקיפה כזה או אחר. אני מדגיש שוב – 0. יש כאלו שיאמרו שהפד אשם, יש כאלה שיציינו שזה לא פרקטי אבל עובדתית צפון קוריאה ממשיכה בשלה והמשקיעים ממשיכים בשלהם. זה לא יכול להימשך עוד זמן רב בעצימות הנוכחית מאחר וברור כי בניסוי הבא ארה"ב כבר תידרש ל"משהו" יותר רציני מטיסות ליד אבל זה מבטיח (הסטיה הנמוכה) המשך טווח מסחר צר של עד חצי אחוז לכל היותר לכיוון במדד ה s&p וקרוב לודאי שאף צר יותר.
הבחירות בגרמניה אינן מוסיפות או גורעות והסיפור היה חתום עוד מזמן. אירופה תקועה בגלל ארה"ב ובהינתן תיקון קל אמריקני נקבל ירידה חדה בהרבה באירופה. זה לא עומד על הפרק כאמור בטווח המיידי, ובכל מקרה התשואה העודפת היתה ונותרה בניו יורק באופן מובהק במיוחד ביחס לאירופה.
הסיפור היחיד מבחינתנו הוא הדולר/שקל. מהבוקר ראינו רכישות נקודתיות גדולות שהקפיצו המטבע מ 3.49 ל 3.51. זה נראה כמו בנק ישראל למרות שההיקף הרבה יותר מתון מכפי שהתרגלנו ואנו מניחים שזה בשל היקף היתרות העצום שגם בבנק מבינים שלא ניתן להמשיך ולהגדילו כבעבר. אי לכך גם פוטנציאל התנועה מעלה במטבע מוגבל והדברים אמורים גם במידה ותהא רוח גבית מסל המטבעות. אלמלא מהלך זה המעוף היה ממשיך בזליגה מטה בשל פער ארביטראז' אבל הקפיצה נותנת למדד מעט שקט ולכן ההערכה היתה ונותרה המשך דשדוש.