כמובטח, עדכון קצר על הנעשה בשבוע האחרון.
הירידה לרמת 1375 היתה אולי הדבר הצפוי ביותר בשוק אך להערכתנו הסיפור עוד רחוק מלהסתיים. רק תיקון ממשי בוול סטריט יכול לשנות במשהו מהערכה זו והקפיצה אמש של 1% במדד אינה עונה להגדרה. להערכתנו נמוך חודשי בסבירות מאוד גבוהה מצוי מתחת לרמת 1370 אך השאלה הגדולה היא האם יתפתח לונג סקוויז אם לאו. הנקודה הקריטית לעניין זה היא רמת 1365. מתחת לרמה זו השוק כבר לא יצליח להימנע מתיקון אלים מטה וכיוון שאנו רחוקים מפקיעה הדבר יכול ויהפך לכדור שלג.
בצד ההופכי קשה לנו לראות עליה מעל 1400 וזה כאמור גם בתרחיש חיובי בניו יורק. כן, מדד הבנקים המקומי עוד יתקן פה ושם לפני מהלך שלילי על רקע התחזקות המגזר בארה"ב ועדין אין למניות המקומיות יכולת להתקדם מעבר לרמות השיא כשנתוני הנדל"ן שליליים.
בארה"ב הערכנו דעיכה קלה מטה לכיוון 2330 ואכן עניין זה התקיים במלואו עד לקפיצה אמש במדד. כל ההסברים בדיעבד על רלונטיות הנובעת מהפחתת קצב העלאות הריבית חוטאים לאמת – בסה"כ שורט סקוויז לקראת הפקיעה הקרובה בשישי שנבע מצד הפרמיות הנמוכות והעליה בסטיה. להערכתנו הסטיה צפויה לשוב ולעלות היום לכיוון 16% כשרמת 17.5% ומעלה כבר תהא שוק יורד מובהק אל מתחת ל 2300. אנחנו לא רואים עדין נפילה באופק בניו יורק אבל ירידה של 2-3% בארה"ב ואנו כבר נתקרב מאוד ל 1300.
אי לכך מוטב לא למהר ולכתוב פוזיציות PUT קרובות בטח ובטח למאי. הפקיעה החודשית יכולה להיות רחוקה 30 נקודות מהספוט הנוכחי (1380) ונצטרך רצף ארביטראז' מאוד חיובי כדי שהמדד יוותר במקום ו/או הסטיה לא תעלה.
הגב עם ציטוט