שלום אבי.
המינוף על מדד הבנקים (או בכלל) ללא תעודה ממונפת הוא פשוט - אתה מיצר לעצמך
נכס סינטטי ע"י עירוב של חוזים וקנית נכס בסיס "רגיל" במקרה זה תעודת שורט.
הרעיון הוא לרכוש (בהערכה גסה) כנגד כל 100 אלף ש"ח שורט בנקים חוזה יורד על
המדד דרך האופציות. זה לא מצריך בטחונות כי השורט (וזה המקרה היחיד ששורט
ישמש כבטחונות) הוא נכס הבסיס לחוזה היורד.
אם מדובר על סכום נמוך יותר אתה כבר מייצר צילינדר בעלות אפס.

אם רוצה להשקיע כל חודש סכום קבוע הדרך הכי חכמה וזולה היא
לרכוש בסכום המדובר תעודת סל. אתה מדבר על עלות לפעולה וזה
חסר משמעות כי אתה מייצר בשנה נכס של 25 אלף (ריבית דה ריבית)
ולכן עוד 4 שח פחות 4 לא חשוב מה גם שזה עלות ביחס למכנה ולא למונה
שהולכת ונעלמת ככל שסכום הקרן גדול יותר.
תעודת סל עדיפה על קרן נאמנות כי (1) מנהלי קרנות לא מכים המדד לאורך
זמן אם בכלל. (2) הפרש קיצוני בעלות דמי ניהול של 0.5% ועד 3-4% בקרנות.