לריבית השפעה דרמטית על מחירי האג"ח. כאשר יש צפי להעלאת ריבית מחירי האג"ח יורדים. ההסבר פשוט: נניח אתה מחזיק באג"ח עם קופון 1% שנסחר במחיר 99 ונפדה בעוד שנה (כלומר במחיר 100). נניח שהריבית עלתה ל 2%, כלומר יש לך אפשרות לרכוש אגח שמשלם לך קופון גדול פי 2. מה משתלם לך לעשות? למכור את האגח שאתה מחזיק ולקנות את הישן. אבל אנשים לא פראיירים, ואף אחד לא יקנה ממך אגח שמשלם 1% אם הוא יכול לקנות כזה שמשלם 2%. מה שיקרה, הוא שתצליח למכור את האגח שאתה מחזיק אך ורק במחיר של 98 - כך שהתשואה שהוא מגלם הוא 2% (ולכן לא משנה לאחרים לקנות אגח של 1% בהנחה שמוסיפה עוד 1% או אגח חדש שמשלם 2%). לכן מחירי האגח יורדים כאשר הריבית עולה.
נזכיר כי תשואות האג"ח נמצאות בשפל היסטורי חסר תקדים. כלומר מחירי האגח נמצאים בשיאים היסטוריים - לעלות אין להם הרבה לאן.