פוקוס מאקרו

ארה"ב
נתוני תעסוקה פושרים בחודש אוגוסט עשויים להשפיע על החלטת הריבית

מספר המועסקים החדשים בחודש אוגוסט, Non-Farm Payrolls, הסתכם בנתון מאכזב של 151 אלף משרות חדשות, לעומת הצפי לכ-180 אלף משרות. בנוסף, גם נתון השכר הריאלי ממשיך לאכזב עם שיעור גידול חודשי של 0.1% בלבד. שיעור האבטלה בארה"ב נותר יציב ברמה של 4.9% וכך גם שיעור ההשתתפות בכוח העבודה שנותר בשיעור של 62.8%. באופן כללי, ניתן לומר שלאחר ששוק העבודה הפגין חוזקה יחסית, הפעם הוצגו בחודש אוגוסט נתוני תעסוקה פושרים שכנראה אינם מגבירים את "התיאבון" של מקבלי ההחלטות ב-FED להעלות את הריבית במועד העדכון הקרוב. בנוסף, נתוני האינפלציה שפורסמו לאחרונה אינם תומכים בהעלאת ריבית ה-FED בחודש ספטמבר. ליבת מדד ה-PCE עלתה בחודש יולי בשיעור חדשי של 0.1% בלבד. ב-12 החודשים האחרונים עלתה ליבת האינפלציה ב-1.6% - מתחת ליעד ה-FED של 2% בשנה.

אירופה
אכזבה נרשמה בפרסום סקרי הציפיותנתוני האינפלציה בגוש האירו הציגו בחודש אוגוסט עליית מחירים של 0.2% בשיעור שנתי ו-0.8% בנטרול מחירי האנרגיה והמזון (ליבת האינפלציה). לאחרונה אף נרשמה ירידה נוספת בציפיות לאינפלציה, כפי שהן נגזרות מתמחור האג"ח בשווקים, לרמה של 1.2% לתקופה של 5 שנים. בנוסף, אכזבה נרשמה בפרסום סקרי הציפיות; מדד הסנטימנט הכלכלי–ESI ירד לרמתו הנמוכה ביותר בחצי השנה האחרונה ומדד אמון הצרכנים, המשמש כאינדיקטור לרכיב הצמיחה הפרטית בתוצר, ירד אף הוא. כלומר, התמונה הכללית עדיין תומכת בהמשך ההרחבה המוניטארית.

בריטניה
הנתונים השליליים לאחר משאל העם מבוששים להופיעקצת יותר מחודשיים מאז משאל העם בבריטניה והנתונים השליליים להם ציפו כולם מבוששים להופיע. מדד מנהלי הרכש של מגזר התעשייה בבריטניה עלה באוגוסט מרמה של 48.3 בחודש יולי לרמה של 53.3, רמה גבוהה אף יותר מזו שנרשמה ערב משאל העם. השבוע החליט הקבינט הבריטי כי אין צורך באישור הפרלמנט להפעלת סעיף 50, המהווה גושפנקה חוקית להתנעת ה-BREXIT.


ישראל
הריבית האפסית ממשיכה להשפיע על הרגלי הצריכה של הישראלים

הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה את נתון הרכישות בכרטיסי אשראי על-ידי צרכנים פרטיים. מהנתונים עולה כי בחודשים מאי–יולי נרשם גידול בשיעור שנתי של 7.5% בסך הרכישות בכרטיסי אשראי, וזאת לאחר גידול של 10% שנרשם בחודשים פברואר–אפריל ולאחר 8.9% בשנת 2015. נראה כי הריבית האפסית ממשיכה להשפיע על הרגלי הצריכה של הישראלים שממשיכים להגדיל את היקף הצריכה הפרטית.

יפן
סקטור התעשייה במגמת התכווצות
מדד מנהלי הרכש של מגזר התעשייה ירד בחודש אוגוסט לרמה של 49.5 והוא נמצא כעת מתחת לרמה של 50 נקודות זה החודש השישי ברציפות. כלומר, סקטור התעשייה ביפן נמצא במגמה ברורה של התכווצות.

פוקוס מניות

ישראל
שבוע המסחר הסתיים בביצועים חיוביים במרבית השווקים בהובלת מדדי המניות באירופה ובהובלת סקטור הבנקים באירופה ובארה"ב. זאת, לאור התגברות הסיכויים להעלאת ריבית ועליית תשואות מתונה. יחד עם זאת, בסוף השבוע התפרסמו נתוני התעסוקה שהיו מתחת לצפי וגרמו לירידה מסוימת בהסתברות לעליית ריבית.

חלל תקשורת

ביום חמישי האחרון, בעת הכנות לשיגור עמוס 6- הלוויין מתוצרת התעשייה האווירית, אירע פיצוץ שגרם לאובדן מלא של הלוויין. בהתאם לדיווח שהוציאה החברה לבורסה, עולה כי החברה זכאית להשבה מלאה של כספי הרכישה ששולמו בעבור הלוויין בתוספת ריבית, וכמו כן זכאית לפיצוי בגין האיחור במסירת הלוויין. עוד נמסר כי חלק מלקוחות החברה שהיו אמורים לעבור ולקבל שירותי תקשורת מהלוויין החדש, יקבלו שירותים מלוויין עמוס 3. בנוסף, חלק מהלקוחות יקבלו שירותים מלוויינים חלופיים וכמו כן החברה נערכת לבצע רכש של לוויין חדש. מניית החברה ירדה בכ-32% במהלך המסחר, זאת לאחר ירידה של כ-9% ביום חמישי.

קבוצת דלק

עפ"י פרסומים בתקשורת, "קבוצת דלק", בשליטת יצחק תשובה, במגעים להנפקת זכויותיה במאגר "תמר". החברה דיווחה על כך במסגרת הדוחות, ומסרה כי היא בוחנת חלופות שונות למכירת מלוא הזכויות ב"תמר" לרבות באופן של מכירה לצד שלישי או מכירה באמצעות הנפקה לציבור. כל זאת, במסגרת הליך המכירה הכפויה של אחזקות "דלק" ב"תמר" בהתאם למתווה הגז. החברה אף מכרה את אחזקותיה ב"תנין" ו"כריש".

גולן טלקום

בהתאם להודעה שפרסם משרד התקשורת, חברת הסלולר לא עמדה בהוראות הרישיון, המחייב אותה להקים רשת סלולר ציבורית ותשתית סלולרית. בנוסף, לטענת משרד התקשורת החברה לא עמדה בדרישות המשרד וזאת גם לאחר שניתן לה זמן ארוך לפעול לתיקון הליקויים.

חו"ל

מדדי המניות המרכזיים נסחרו השבוע במגמה מעורבת על רקע נתוני מאקרו בארה"ב. מדד ה-ISM של מגזר הייצור ירד מתחת לרמה של 50 נקודות לראשונה מאז פברואר, איתות נוסף לקשיים במגזר התעשייה. בנוסף, סקר כוח האדם שפורסם ביום שישי הצביע על כך שרמת האבטלה נותרה יציבה בשיעור של 4.9%, אך דוח התעסוקה הצביע על גיוס נמוך מהצפי של 151 אלף עובדים. נתוני המאקרו הללו גרמו לתנודתיות רבה וזאת בשל השפעתם על עיתוי החלטת הריבית. הנאסד"ק עלה בכ-0.34%, מדד הדאו ג'ונס נותר ללא שינוי, מדד ה-S&P 500 נותר גם כן ללא שינוי ומדד הפוטסי התחזק בכ-0.76%.

Tesla

חברת הטכנולוגיה האמריקאית לייצור מכוניות חשמליות ומצברים ספגה השבוע ירידה בשווי החברה בשיעור של כ-5.3%. הירידה מגיעה בעקבות מספר סיבות; ראשית חברת "Space-X", חברה פרטית בשליטת המיליארדר אילון מאסק, הבעלים והיו"ר של "Tesla", נכשלה בשיגור רקטת פלקון 9 שעל סיפונה ישב הלוויין "עמוס" של חברת "חלל תקשורת" הישראלית. כישלון השיגור אינו קשור ישירות לחברת "Tesla", אך "Space-X" מחזיקה בנתח גדול מהחוב של "Tesla". בנוסף, הרכישה של "SolarCity" ע"י "Tesla" מעלה סימני שאלה רבים בקרב המשקיעים אשר חוששים שהמיזוג נועד להציל את החברה שבבעלות קרובי משפחתו ולא בכדי לייצר ערך למשקיעים.

Apple

תאגיד האלקטרוניקה האמריקאי קיבל השבוע דרישה מנציבות אירופאית לתשלום של 14.5 מיליארד דולר, סכום שקיבלה לכאורה מהטבות מס שהושגו ע"י מניפולציות שונות כגון הקמת חברות שאינן רשומות באף מדינה והעברת רווחים בין חברות שונות. ל-"Apple" עודפי מזומנים בגובה של 232 מיליארד דולר, כך שלסכום הקנס לא תהיה השפעה משמעותית על החברה. בנוסף, החברה מתכוננת להציג השבוע את מכשיר האייפון 7 החדש, כאשר עיניי המשקיעים נשואות בציפייה לראות האם "Apple" תצליח להפתיע את הצרכנים, ובתוך כך להגדיל את מכירות החברה.

PaloAlto Networks

חברת אבטחת המידע האמריקאית של יוצאי "צ'ק פוינט", המפתחת מוצרי אבטחת רשתות ו-Firewall מתקדמים, פרסמה בשבוע שעבר את דוחותיה הרבעוניים והשנתיים. הדוחות השנתיים הצביעו על הכנסות של 1.4 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.67 דולר. התוצאות שפורסמו היו טובות, אך הגידול במכירות של כמעט 50%, לא הגיע לשורת הרווח והחברה סיימה את הרבעון הנוכחי עם הפסד של 70.2 מיליון דולר. החברה נסחרת בשווי שוק של 12.83 מיליארד דולר. לאחר פרסום הדוח, המניה צללה בכ-13%, אך תיקנה את כל הירידה מספר ימים לאחר הפרסום.

Mondelez

ענקית המתוקים האמריקאית הודיעה השבוע על ביטול המיזוג עם "Hershey's" וזאת לאחר שהאחרונה הודיעה כי היא דוחה את ההצעה בגובה 23 מיליארד דולר. יש לציין כי רכישה שכזאת הייתה הופכת את "Mondelez" לקבוצת המתוקים המובילה והגדולה בעולם. "Mondelez" הציעה כ-115 דולר למניה, אך"Hershey's" לא הסכימו לדון בסכום הנמוך מ-125 דולר. המחלוקת על פער זה ואי שביעות הרצון של הקרנות המחזיקות במניות החברה, הביאו לביטול העסקה. מניית "Hershey's" צנחה לאחר פרסום הידיעה בכ-11.5% וזאת בעוד מניית "Mondelez" עלתה בכ-3%.

מאת בית ההשקעות תמיר פישמן