כללי .................................................. .................................................. ..............

המשבר היווני צובר תאוצה השבוע וביקורות עולות מצד הבנק המרכזי של יוון שמזהיר מפני מצב שבו משבר החוב ייצא משליטה ולבסוף המדינה תאלץ לפרוש מגוש האירו, במקרה שהשיחות עם הנושים לא יניבו תוצאות בקרוב. לטענת הבנק המרכזי היווני, מצב של חוסר שליטה במשבר החוב ופרישה מגוש האירו, רק יוסיף לסביבה המסוכנת שבה נמצאת מערכת הבנקאות במדינה ובמקביל מצב זה יוביל לזינוק עצום באינפלציה. ללא קבלת חבילת סיוע נוספת בהיקף של כ 8 מיליארד אירו, ההערכות הן שיוון לא תצליח לשרת את חובותיה. יו"ר ה ECB,מאריו דרגי, מצהיר שהכדור נמצא בידיים של הממשלה היוונית. הכלכלן הראשי של קרן המטבע הבינלאומית, אוליבייה בלנשר, טוען כי יוון נדרשת להציג "צעדים בוני אמון" כדי שתוכל לפתור את הבעיות הפיסקליות שלה. הוא חשף גם כי מדינות אירופה, שהן הנושות של יוון, הסכימו לפרוס את תשלומי החוב של המדינה בריבית נוחה יותר. כמו כן, התבטאויות של שאר מנהיגי אירופה בנושא המשבר היווני מעידים על כך שפתרון אפשרי, אם יש כזה, יתקבל ברגע האחרון, כשכרגע קרן המטבע הבינלאומית מקשיחה עמדות בנוגע להחזר החוב בסוף החודש בסך 1.8 מיליארד אירו. ביום שני תתקיים פגישת פסגה בין 19 מנהיגי מדינות גוש היורו בנסיון להגיע להסכם.
הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה השבוע את הקריאה השנייה לרבעון הראשון של השנה, עלפיה המשק צמח ברבעון החולף ב 2.1% בחישוב שנתי, זאת לאחר קריאה ראשונה של 2.5% צמיחה. על-פי הלמ"ס, העלייה ברבעון החולף משקפת עליות בהוצאה לצריכה פרטיתוציבורית, ומאידך ירידות ביצוא הסחורות והשירותים ובהשקעות בנכסים קבועים. בתוך כך, מדד המחירים לחודש מאי רשם עלייה של 0.2%, בהתאם לציפיות, והגיע לרמה של 99.6 נקודות לעומת 99.4 בחודש הקודם. בכך מגיע קצב האינפלציה מתחילת השנה למינוס 0.5% וב 12 החודשים האחרונים למינוס 0.4%. העליות הבולטות במדד היו בפירות וירקות טריים, תחבורה דלק ושמנים. במדד מחירי הדירות לחודש אפריל המתפרסם בצמידות למדד המחירים לצרכן, מחירי הדירות רשמו עלייה נוספת בשיעור של כ 0.4%.
עלפי דוח העושר העולמי של בוסטון קונסלטינג גרופ (Boston Consulting Group BCG),ב 2014 תפח מספר המיליונרים בעולם ל 17 מיליון, לעומת 15 מיליון ב 2013. המיליונרים בעולם שולטים כעת ב 41% מ 164 טריליון הדולר המהווים את העושר הפרטי בעולם. זהו זינוק של 40% לעומת 2013. הדוח מעריך כי ב 2019 יחלשו המיליונרים על 46% מהעושר הפרטי בעולם. עושרם התופח של העשירים נובע בעיקר מהעליות בשוקי המניות ובמחירי הנכסים ברחבי העולם. ארה"ב ממשיכה להוביל במספר המיליונרים, ואשתקד גדל מספרם ב 4.7% ל 6.9 מיליון.
על רקע המשך החששות מעודף היצע בשווקים העולמיים יחד עם נתון מלאי הנפט הגולמי בארה"ב שהצטמצם מעבר לצפי ועל רקע הערכות כי סעודיה מתכוונת להוסיף ולהגדיל את תפוקת הנפט, החוזים על הנפט מסוג ברנט סגרו בירידה קלה בסוף השבוע החולף כאשר המחיר ננעל ברמה של 63.02$ לחבית. מחיר חבית מסוג WTIננעל במחיר 59.61$. מחיר אונקיית זהב ננעל בסוף השבוע על 1,201$.
ארה"ב.................................................. .................................................. ...........
הבנק הפדרלי מותיר את הריבית ללא שינוי בטווח של 0%-0.25% כשתחזית הבנק הפדרלי לרמת הריבית בסוף שנת 2015 נותרה ללא שינוי לעומת התחזית מחודש מארס, ברמה של 0.625%, כלומר שתי העלאות ריבית עד לסוף השנה. הבנק הפדרלי צופה כעת כי הריבית תטפס לרמה של 1.625% עד סוף שנת 2016. הבנק הפדרלי הוריד את תחזית הצמיחה לכלכלת ארה"ב לשנה הנוכחית, וצופה כעת צמיחה של 1.8%-2%, לעומת תחזית של 2.3%-2.7% בחודש מארס. האינפלציה בארה"ב השנה צפויה להיות בטווח של 0.6%-0.8%. בפועל, מדד המחירים לצרכן בארה"ב טיפס בשיעור מתון מהצפוי בחודש מאי, עדות לכך שיתכן שיידרש זמן רב מהצפוי כדי שהאינפלציה בארה"ב תגיע ליעד שקבע הבנק הפדרלי. מדד המחירים לצרכן (CPI) בארה"ב טיפס בחודש מאי ב 0.4%, העלייה החדה ביותר מאז שנת 2013, הודות להתאוששות מחירי הדלק, אך בניגוד לתחזית שהייתה לעלייה חדה יותר של 0.5%. מדד הליבה, שאינו כולל את מחירי המזון והדלק, טיפס בחודש שעבר ב 0.1%, העלייה המתונה ביותר השנה, לאחר עלייה של 0.3% באפריל.
בצד נתוני המאקרו, מדד פעילות הייצור באזור ניו יורק (מדד אמפייר סטייט) ירד ביוני לרמה של מינוס 2 נקודות לעומת רמה של 3.1 נקודות במאי, התפוקה התעשייתית ירדה בחודש שעבר ב 0.2% לעומת תחזית לעלייה של 0.2%. מדד הביטחון בענף הבנייה בארה"ב של איגוד הקבלנים הלאומי (NAHB) ובנק וולס פרגו טיפס בחודש יוני לרמה של 59 נקודות לעומת רמה של 54 נקודות בחודש הקודם. התחלות הבנייה בארה"ב הגיעו לשיא שלא נרשם מאז סוף 2007, ערב פריצת משבר הסאב-פריים, כשנרשמו 1.04 מיליון התחלות בנייה במאי בקצב שנתי.מספר תביעות האבטלה הראשונות בארה"ב ירד בשבוע שעבר ל 267 אלף לעומת 279 אלף בשבוע הקודם כשהממוצע הארבע-שבועי של מספר תביעות האבטלה, הנחשב לפחות תנודתי, ירד לרמה של 276,750 לעומת 278,750 בשבוע הקודם, וקרוב לרמתו הנמוכה ביותר זה 15 שנה. הגירעון במאזן השוטף של ארה"ב התרחב ברבעון הראשון של השנה ל 113.3 מיליארד דולר, או 2.6% מהתוצר המקומי הגולמי, לעומת גירעון של 103.1 מיליארד דולר, או 2.3% מהתמ"ג, ברבעון הרביעי של 2014.
בורסות וול סטריט סגרו את שבוע המסחר במגמת עליה, כאשר מדד ה-S&P500 עלה בכ 0.76%, הנאסד"ק עלה 1.30% והדאו ג'ונס עלה ב-0.65%. אגרות החוב הממשלתיות ל-10 שנים נסחרו בתשואה של 2.26%.
אירופה.................................................. .................................................. ...........
בפרוטוקול ישיבת הבנק המרכזי של בריטניה הצביעו תשעת חברי מועצת הבנק בעד השארת הריבית בשפל של 0.5%. שיעור האבטלה בבריטניה אמנם ירד לפחות מ 5.5%, אבל המדינה סובלת עדיין מאינפלציה אפסית ומקיפאון בשכר, מה שמונע מהבנק המרכזי במדינה להעלות את הריבית מרמה של 0.5% שנקבעה עוד ב 2009. האינפלציה בבריטניה חזרה להיות חיובית במאי, כאשר מדד המחירים לצרכן טיפס ב 0.1%, לאחר ירידה של 0.1% באפריל. השכר עלה ב 2.7%, השיעור החד ביותר מאז אוגוסט 2011.
בצד המאקרו האירופאי,. ממשלת שווייץ הורידה את תחזית הצמיחה שלה לכלכלה המקומית השנה, על רקע הפרנק החזק, הפוגע בייצור. הבנק המרכזי של נורווגיה הוריד את הריבית ב 0.25% לרמה של 1%, פעולה שלא הייתה מפתיעה, ולפי הערכות, עשויה שלא להיות האחרונה. האינפלציה בגרמניה נותרה ללא שינוי במאי, אך המשיכה לרדת במונחים שנתיים.
מדד הדאקס הגרמני ירד בכ 1.40%, הפוטסי הבריטי ירד 1.10% והקאק הצרפתי ירד ב-1.75%.
אסיה ושווקים מתעוררים.................................................. ....................................
הבנק המרכזי ברוסיה הודיע השבוע כי הוא מוריד את הריבית מ 12.5% ל 11.5%. צעדי הבנק באים בתגובה לחששות האינפלציוניים ולהאטה בכלכלת המדינה שסובלת מירידת מחירי הנפט בשנה שעברה ומהסנקציות של מדינות המערב על מוסקבה בעקבות התוקפנות באוקראינה. הבנק המרכזי ברוסיה מוכן להמשיך להוריד את הריבית אם הגידול במדד המחירים בצרכן ימשיך להאט בהתאם לתחזיות, אבל הפוטנציאל של מדיניות מוניטרית מקלה יהיה מוגבל בגלל סכנות האינפלציה בחודשים בקרובים.

הייצוא מיפן עלה במאי בקצב המתון ביותר מאז אוגוסט שעבר. הייצוא עלה ב 2.4% לעומת החודש המקביל בשנה שעברה, מתחת לתחזיות כי יעלה ב 3%. היקף הייצוא ירד לראשונה מאז פברואר, ב 3.8%. בהודעת הריבית השבוע הותיר הבנק המרכזי ביפן את הריבית ללא שינוי וימשיך בתוכנית התמריצים לחיזוק הכלכלה היפנית.
המסחר במזרח הרחוק ננעל בסוף השבוע כאשר מדד ההאנג-סנג בהונג קונג ירד בכ-1.91%, הבורסה בשנחאי צנחה 13.32%, מדד הניקיי שביפן ירד בכ-1.14% ומדד בומביי שבהודו הוסיף לערכו כ- 3.37%.
מניות.................................................. .................................................. .............
חברת הביו-פרמצבטיקה הישראלית, רדהיל,מדווחת על תוצאות חיוביות בניסוי במוצר שלה לטיפול במחלות דלקתיות ומחלות הקשורות לדרכי העיכול ובכלל זה סרטן בדרכי העיכול. שילוב האנטיביוטיקות של רדהיל הצליח להכחיד 89.4% ממקרי הH pylori לעומת רק 70% בשיטות הטיפול הקיימות. אי לכך, למרות שהניסוי מוגדר כשלב III במסלול מקוצר של ה-FDA, בכל זאת יידרש כנראה ניסוי שלב III נוסף וגדול יותר, בו יבחן המוצר "ראש בראש" מול קבוצת ביקורת שתקבל את סטנדרט הטיפול הקיים.

מניית אורמת זוכה להמלצה מצד בנק ההשקעות ג'יי.פי מורגן ל "תשואת יתר", ומחיר היעד לדצמבר 2016 הוא 43 דולר, גבוה בכ 17% מהמחיר הנוכחי. החברה פעילה בתחום האנרגיה הגיאותרמית, הן בהקמת תחנות כוח עבור לקוחות (מגזר המוצרים), והן בבעלות שלה על תחנות הכוח (מגזר החשמל). בג'יי.פי מורגן מעריכים ששוק האנרגיה הגיאותרמית יצמח מרמה של 12.6 ג'יגה-ואט היום לכ 21 ג'יגה-ואט ב 2020, נתון שמשקף להערכתם הזדמנות שוק של 5 מיליארד דולר בשנה.