ריווחיות הבנקים עולה בעקום תשואות מרווח יותר
זה כבר הרבה יותר מורכב.

רווחיות של בנקים מורכבת משני מחוללי הכנסה - עמלות ומרווחי ריבית.

בעולם המימון עיסקי מקובל לתת הלוואות LIBOR + מרווח והמרווח לא מושפע אם הליבור הוא 1% או 4% , אני מסכים שברמות ריבית יותר גבוהות המרווחים יעלו קצת - אבל זה בטח לא התסריט לשנים הקרובות.
בנוסף , יש לזכור שהבנקים מחזיקים תיקי הלואות וכאשר הריבית עולה, הריווחיות של ההלואות שכבר ניתנו לא משתנה , כך שאם אפילו יש עליה במרווחים, לוקח לזה זמן לחלחל לדוח רווח והפסד.

באשר למשכנתאות, שם זה יותר נפוץ לתת הלוואה בריבית קבועה ואז אכן עליה בריבית שווה עליה במרווחים, אבל - חלק גדול מהפעילות במשכנתאות בשנים האחרונות היה מימון מחדש - אנשים ניצלו את הריבית הנמוכה - שהריבית תעלה - זה יקטן דרמטית - כלומר נפח המשכנתאות עשוי לקטון וזה יפגע בעמלות ובגודל התיק . כך שהשאלה האם העליה במרווחים תפצה על הירידה הכמותית היא שאלה פתוחה.

אני טוען שזה כלל לא משנה.

כשהכלכלה משתפרת , נפח ההלוואות העסקיות עולה , יש יותר פעילות בחשבונות בנק , יש פחות פשיטות רגל - רווחי הבנק ישתפרו כי הכלכלה פעילה . במקביל משקיעים יסכימו לשלם מחיר יותר גבוה על מניות הבנקים כי תפיסת רמת הסיכון שלהם תשתנה - וזה הפרמטר העיקרי שהופך את הבנקים לזולים - הם פשוט יקבלו מכפילים יותר גבוהים....