שלא במפתיע, פראדי מק שיחררה את ההפרשה שלה למס ויצרה רווח של 24 מליארד דולר, בנוסף לרווח של 6.5 (!) מליארד דולר ברבעון!!!
הרווח הורכב מהמרכיבים הבאים:
הכנסות ריבית4.3 מליארד כ - 5% גידול מרבעון קודם
החזר (הקטנה) עתודה להפסדים - 1 מליארד
רווחים מימוש תיקי משכנתאות + הסדרים בגין תביעות נגד בנקים - 1.9 מליארד.
המספר החשובבאמת הוא ההכנסות מריבית שמשקפות את הריווחיות האמיתית של העסק - קצב שנתי של 16 מליארד דולר
קיטון העתודה להפסדים, היא היפוך פעולה חשבונאית שיצרה הפסדים - ב 4 רבעונים האחרונים הוחזרו כך 3 מליארד דולר - וזה עוד רחוק מלהסתיים.
הרווחים ממימוש תיקי משכנתאות הם צפויים - פראדי מק רכשה אגחים של עצמה או של אחותה ושלמנפיקים אחרים - וכולם עלו בערכם- זה נתן רווח של כ 1.4 מליארד
על פי התיקון השלישי להסכם החילוץ כל הרווח יועבר לאוצר - 30.4 מליארד דולר , שיעמידו את סך הכסף שהועבר לאוצר על 71.34 מליארד דולר
וכמה השקיע האוצר "בחילוץ" פראדי מק ? 71.33 מליארד דולר.
כלומר באופן רישמי הלא יאומן התרחש - פראדי- מק החזירה לאוצר את כל כספי החילוץ
למעשה , מכיוון שה 71.33 שהאוצר העביר כוללים מימון לתשלום הדוידנד של 10% על כספי החילוץ (התהליך המעגלי בו האוצר מלווה כסף לחברה על מנת שתוכל לשלם דוידנד לאוצר וכך החוב גדל מרבעון לרבעון שהופסק עם חתימת התיקון השלישי ) פראדי מק העבירה את כל מה שהאוצר הלווה כקרן + 10% דוידנד שנתי על הקרן עד תחילת 2013.
חשוב להבין שחלק לא מבוטל מכספי החילוץ כיסה הפסדים חשבונאיים שפשוט נגרמו ל GSE עקב החלטות המנהל המיוחד והן עתה נהפכים - החזרת נכס המס הניבה כ 40 מליארד דולר, החזר ההפסדים יחזיר כ 15 מליארד דולר - ביחד 55 מליארד - שעליהם שולמו במשך 3 שנים 10% דוידנד - כלומר עוד 15 מליארד דולר - סה"כ 70 מליארד דולר - שבאופן לא מפתיע זהה לסכום החילוץ!
במילים אחרות - החילוץ כלל לא היה נחוץ , הוא נעשה על מנת למנוע מצב של התמוטטות שוק בעקבות פשיטת הרגל של לימן. לממשל לא היתה ברירה אלא לפעול בדרך שפעל, אך אני בדעה שכעת , שהמשבר הסתיים, כספי החילוץ הוחזרו, החברה מרוויחה 16 מליארד דולר בשנה - תימצא הדרך להתחיל לשלם את הריבית על מניות הבכורה.
הגב עם ציטוט