פראדי מק פרסמה דוחות רבעוניים - רווח של 5 מליארד דולר. ברבעון.

זה ללא הכרה בנכס המס שיוכר עוד במהלך 2013 ויוסיף כ 28 מליארד דולר כרווח חד פעמי.

הנשיא אובמה ביקר באריזונה, מהמדינות בהם סקטור הנד"ן נפגע הכי קשה, על מנת לשאת נאום מדיניות על עתיד שוק המשכנתאות.

ניתוח הנאום מראה כי הכיוון אליו חותר הממשל מתחיל להשתנות - מרצון "לבטל" את ה - GSE הטרמינולוגיה עכשיו מתמקדת בהקטנתם ובהורדת הסיכון שמשלם המיסים האמריקאי יאלץ שוב לחלץ החברות בעתיד.

הקטנת ה GSE היא מטרה ראויה - לפנ המשבר הם ביטחו 50% משוק המשכנתאות, היום הם 90% מהשוק ובהחלט יש צורך למשוך הון פרטי חזרה לשוק. הבעיה היא שעל מנת למשוך הון פרטי לשוק שלא דרך ה- GSE , הפעילים החדשים בשוק צרכים לקבל תשואה נאותה על ההשקעה, שזה אומר שמחירי המשכנתאות צרכים לעלות - כלומר הפרמיה על ביטוח המשכנתא צריכה לגדול. זה מייקר את המכנתאות, אך גם מגדיל באופן משמעותי את רווחיות ה- GSE

הקטנת סיכון חילוץ עתידי תבוא כנראה דרך מנגנון פורמלי של ביטוח - כלומר אם עד היום נהנו ה GSE מערבות לא פורמלית בחינם, בעתיד הם יהנו מערבות ממשלתית פורמלית - וישלמו עליה. מודל כזה , כמו של FIDIC - ביטוח הפקדונות האמריקאי יוכל לאפשר לחברות פרטיות לקבל ערבות ממשלתית, בדיוק כמו ה - GSE , ובמידה ופרמיית הביטוח שהם יכולים לגבות מצידם תיגדל (עפ"י הסעיף הקודם) הרי נוצר שוק תחרותי - אך המשכנתאות יתייקרו משמעותית כי עכשיו תהיה פרמיית ביטוח ממשלתית ופרמיית ביטוח של חברת ביטוח המשכנתאות שתהיה גבוהה ממה שה GSE גובים היום.
על מנת לצמצם את פרמיית הביטוח הממשלתית , אחד הרעיונות הוא שהביטוח יופעל רק אחרי הפסד של 10% על המשכנתא - כלומר לא רק ההון העצמי של הרוכש נמחק, אלא בנק המשכנתאות יספוג 10% הפסד על המשכנתא והביטוח יכסה רק הפסדים מעבר ל 10% הראשונים

כל הכוונות הם טובות, אבל הבעיה העיקרית של הממשל היא שהמערכת של ה GSE עבדה מצויין 70 שנה ורק ההתערבות של הפוליטקאים הביאה אותה למצב משברי שההשתלטות של הממשל, כפי שבוצעה , גרמה להפרזה אדירה בנזק האמיתי שנגרם בשל הפסדים וניפח ללא צורך את סכומי החילוץ שהממשל היה צריך להקצות.

כל צעד לשינוי המודל , יגרום לייקור המשכנתאות וזו בעיה פוליטית ממדרגה ראשונה.

לכן קשה לראות את השינויים מגיעים באיבחה , אלא מדובר על תהליך הדרגתי שימשך שנים רבות , ה GSE לא יעלמו , הם יעברו שינוי , כנראה ימוזגו , יצאו משוק ההשקעה באגח מבוסס משכנתאות ויתרכזו בביטוח משכנתאות בלבד.

אם אכן זה יהיה התהליך , לא יהיה מנוס מלהחזיר את החברות לשוק הפרטי ולחזור ולשלם ריבית על מניות הבכורה.