אג"ח ממשלתי
מדד אגרות החוב הממשלתיות סיים את השבוע בעליה של 0.49%, כאשר מדד אגרות החוב הצמודות עלה ב-0.9%, מדד אגרות החוב השקליות בריבית קבועה עלה ב-0.19% ואג"ח בריבית משתנה עלה ב-0.12%. עיקר העליות היו במח"מ הבינוני והארוך.
השבוע פרסמה הלמ"ס את נתוני התעסוקה ונתונים נוספים. בחודש מאי שיעור האבטלה נותר ללא שינוי ועמד על 6.9% ומספר המועסקים גדל ב-0.1% והסתכם בכ-3.415 מיליון איש.
כפי שצפינו העלאות המע"מ החלו לבוא לידי ביטוי במשק ולהשפיע על התנהגות הצרכנים. כך עולה כי בחודש מאי, לפני עליית המע"מ הוקדמו רכישות הדירות וכמות הדירות החדשות שנמכרו על ידי קבלנים עלתה ב-30% לעומת חודש אפריל ונמכרו 2,346 דירות חדשות.
תשואות על אג"ח של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים היו כמעט ללא שינוי השבוע והנתונים שפורסמו השבוע היו מעודדים. מגזר הייצור בארה"ב התרחב בחודש יוני לאחר חודש של התכווצות. מדד הייצור עלה ב-4.8% לרמה של 53.5%. מדד מנהלי הרכש בחודש יוני עלה ל-50.9%, שינוי של 1.9% לעומת חודש מאי. מדד ההזמנות עלה בחודש יוני ב-3.1% לרמה של 51.9%. בנוסף, לפי סקר התעסוקה, למשק האמריקאי נוספו בחודש יוני 188 אלף משרות, הרבה מעל הצפי אשר עמד על 160 אלף בלבד.
נתוני סין ממשיכים לאותת על האטה וחשש למשבר. מדד מנהלי הרכש ירד בחודש יוני ל-53.9 נקודות לעומת 54.3 בחודש מאי ומדד מנהלי הרכש של מגזר הייצור ירד ל-50.1, לעומת 50.8.המסמן האטה בהתרחבות הפעילות הכלכלית.
גם בגוש האירו לא כל כך שמח השבוע. שיעור האבטלה עלה בחודש מאי ל-12.1%, לעומת 12% בחודש אפריל. העלייה באבטלה מיוחסת בעיקר למדינות ספרד, איטליה ואירלנד. ואם זה לא די, לאחר שיוון לא השלימה את כל התחייבויותיה על פי הסכם החילוץ והוצב לה אולטימטום, כך שאם לא תוכיח נכונות לעמידה בהתחייבויות, לא יועברו לה עוד כספי סיוע בגובה של 8.1 מיליארד אירו שהיו צפויים להתקבל בימים הקרובים. כאמור, תכנית הסיוע כוללת הזרמה של 240 מיליארד אירו והחשש העיקרי הוא שקרן המטבע העולמית תבטל את השתתפותה בתכנית. גם בפורטוגל אשר מיישמת תכנית קיצוצים , יש חששות לאי יציבות בממשלה בעקבות אי הסכמות בין השרים לגבי המשך התכנית ובשבוע האחרון עלו תשואות אג"ח של המדינה ל-10 שנים לכ-7.3%.
בעקבות הנתונים המעודדים בארה"ב, איננו צופים שינוי מהותי בתשואות אג"ח הממשלתיות כפי שהיו בשבוע הקודם. כמו כן, אנו צופים כי העלאת המיסים שחלה בתחילת יוני תבוא לידי במדד הקרוב ישקף עלייה גבוה יותר במחירים והעלאת המע"מ תבוא לידי ביטוי באופן מהותי. חלק מהציפיות באו לידי ביטוי באג"ח הצמודות השבוע ובעקבות זאת, אנו ממליצים על הטיה קלה לטובת האפיק הצמוד במח"מ בינוני.
אג"ח קונצרני
אג"ח הקונצרניות עלו השבוע ב-0.96%. מדד תל בונד 60 עלה השבוע בכ-1% ומדד התל בונד השקלי עלה ב-0.42%. אג"ח עלו בהתאם לעליות באג"ח הממשלתיות ועלו יותר באפיק הצמוד בעקבות העלייה בציפיות האינפלציה. לא חל שינוי מהותי בפערי התל בונד מאג"ח הממשלתי.
בסוף השבוע האחרון, המשקיע אדוארד אלטשיין שהיה אמור להזרים לאידיבי אחזקות 75 מיליון דולר, ביטל את השקעתו, לאחר אי הסכמות עם נוחי דנקנר בנוגע לשליטה בחברה ולאחר שהבין כי יידרש להשקיע כספים נוספים בחברה. בעלי אג"ח יצטרכו להגיע להסכמה ומתווה של חדש של הסדר החוב. מחזיקי אג"ח של אידיבי פיתוח, ינסו ככל הנראה ינסו להגיע למתווה הקודם בו יקבלו 90% ממניות החברה בקיזוז של 1.7 מיליארד ₪ מהחוב ו-10% הנותרים יועברו לנושי אידיבי אחזקות. במקביל נוחי דנקנר ינסה לגייס כספים ממקורות אחרים על מנת להזרים לחברה, במקום ההשקעה של אלטשטיין, על מנת לנסות למנות את ההשתלטות.
חברת אספן גרופ אשר הציעה לחברת חבס מימון, החליטה ליסוג מהחלטתה, בעקבות בדיקת נאותות שביצעה. כאמור, אספן לחבס 70 מיליון ₪ בתמורה ל-56% ממניות החברה ומסגרת אשראי של 30 מיליון ₪.
בשבוע הקרוב אנו צופים להמשך עליות במחירי אג"ח הצמודות, בעקבות ציפיות למדד גבוה בחודש הקרוב. על כן, אנו ממשיכים להמליץ על גבוהה יותר במעט באפיק הצמוד מול האפיק השקלי, ואחזקה באג"ח בקבוצת דירוג A ממדדי התל בונד.

מניות
שבוע המסחר נסחר בעליות קלות, למרות נתוני המאקרו המעורבים בעולם. המתיחות במצרים ומהלך ההפיכה של השלטון, השפיעו על החוזים העתידיים על חביות נפט, והעלו אותם למעל 10 דולר לחבית. מדדי המניות בישראל המשיכו לסגור חלק מפערים מול חו"ל. מדד ת"א 100 עלה השבוע ב-0.56% ומדד ת"א 25 עלה ב-0.46%.

שמן משאבי נפט וגז, קיימה השבוע הנפקה לציבור של מניות וכתבי אופציה וגייסה הון בסך של כ-35 מיליון ₪. במקרה וימומשו כל כתבי האופציות (אשר תוקפם עד לתחילת חודש ספטמבר) תקבל החברה לידיה כ-27 מיליון ₪ נוספים.
חברות הביומד ממשיכות לספק הודעות חיוביות. כן פייט ביופרמה הודיעה השבוע כי קיבלה אישור ממשרד הפטנטים המרחיב שימוש בתרופה קיימת שלה גם לשיפור התפקוד המיני.
לפני שחברת מלאנוקס נמחקת מהבורסה בישראל, נודע כי היא עשויה לזכות בחוזה בהיקף של כ-100 מיליון דולר ממיקרוסופט ולהוות חלק משמעותי באספקת ציוד התקשורת לחוות שרתים שלה. המניה עלתה השבוע ב-5.15%.
למרות הנתונים המעורבים בעולם, גם השבוע אנו צופים להמשך סגירת פערי של מדדי ישראל ועליות לעומת מדדי חו"ל. על כן, אנו ממשיכים להמליץ להטות את אפיק המניות לטובת ישראל ולהקטין את החשיפה לשווקי חו"ל.