ציטוט פורסם במקור על ידי tby צפה בהודעה
כל מי שקורא בפורום הזה כבר הפנים שהשווי בספרים "BOOK" של חברה הוא מספר מאוד מבושל ולפעמים פשוט לא רלבנטי

קח בחשבן שבחברות כריה , עמו בחברות שמפתחות נדל"ן מניב, הפקרטיקה היא להוון - מלשון להפוך להון, את הוצאות הקמת הפרויקט - מעלויות רכישת קרקע ובניה עד הוצ מימון וניהול - כל אלו נצברים ושווים X במאזן

עכשיו מחיר הסחורה יורד, תזרים המזומנים הצפוי מהפרויקט (מכרה) יורד - ובניגוד לנדלן מניב - כאן יש הוצאות כריה, כלומר יכול להיות שמחיר הסחורה לא יאפשר רווח גולמי / תפעולי לכריה.

מה אז יקרה? - השווי החשבונאי ש המכרה יוקטן ופתאום חברה שחשבת שהיא נסחרת בחצי מההון העצמי, פתאום אתה מגלה שהיא נסחרת בכפול מההון העצמי ואין לה תזרים מספק לכסות את חובותיה.

האינדיקטור המרכזי בחברות כריה לכדאיות השקעה - תזרים חופשי - אחרי כל ההוצאות והחזר ההלוואות - כמה מזומן העסק מייצר.

תעבור על המניות שאתה חושב שהן מציאה , תבדוק את התזרים שלהם ותראה מה קורה
כמו שציינתי קודם שווי של חצי מההון העצמי הוא בפני עצמו לא סיבה להחלטה להשקיע.
מה שהמטריקה באה להראות בצורה לא מדויקת כמובן זה כמה החברה זולה כרגע.
חשוב לראות את אותה מטריקה של החברה לאורך ההיסטוריה ולראות האם שווי של חצי הוא נמוך היסטורית.
לפי בדיקה שעשיתי הוא אכן נמוך.
גם שאר הפרמטרים מצביעים על חברה שנסחרת בזול - P/S, P/E.

אין כאן חשיבות לחישוב מדויק של שווי חשבונאי בספרים, כי לחברה מאזן איתן והיא אפילו לא קרובה לפשיטת רגל.
היא מקסימום עלולה לעבור להפסד במספר רבעונים.

ישנן עוד חברות כמו IAG בתחום של כריית זהב במצב דומה.
לטעמי, אחת ההשקעות היותר מעניינות, שקיימות היום עם יחס סיכון/סיכוי מצוינים.
הסיכון כבר מתומחר כמו שאמרתי ב-overshoot במחיר המניות.

למרות שאני די מתעב את רואי השחורות המקצועיים,
אבל האינפלציה לא תישאר אפסית לעד,
ולא כל חוליי הכלכלה תוקנו.
ויש סיכוי שהסנטימנט כלפי הזהב ישתנה בעתיד.
אפשר בהחלט להפנות חלק מהתיק למניות האלו.
לעניות דעתי בלבד