ב. יאיר

[erezfisher]

האם מישהו יודע משהו חדש על ב.יאיר שכן האגח"ים שלו יורדים די בחדות בימים האחרונים.
תודה למשיבים

[ram]

לאייל או ארז (מה שמך בעצם?)
לשאלתך, להערכתי ב.יאיר יורדת עקב ההשפעה הגורפת על חברות הנדל"ן לאור ארועי אפריקה ובצירוף ההודעה של חברת הדירוג לגבי דלק נדל"ן.(פירטתי בהודעה הרלוונטית בפורום זה, תוכל לעיין).
אין למיטב ידיעתי כל סיבה אחרת ולכן אני מניח שיהיה תיקון, השאלה אם התכוונת למניה או לאג"ח ולאיזה אג"ח, לכל אחד סיפור שונה.
ככלל, האוירה עכשיו היא של ירידות , אבל, אם יש אג"ח שהבטחונות שלו מעל גובה החוב (למשל אג"ח 5), אז למה שירד?
התשובה: זה מה שקורה כשרצים עם העדר.

[ofiry]

למיטב ידיעתי ram גובה הבטחונות מכסים רק עד גובה מסוים ממחיר האג"ח,
אם נניח הבטחונות יכסו עד שער 90 יש מצב שהאג"ח ירד עד לשער הנ"ל...

[ram]

לאופיר שלום.
מהיכן הנתון הזה? האם התכוונת לאג"ח 5 של ב.יאיר?
אני לא מכיר נתון זה.
אנא הרחיבי או תפני למקור או שמא טעית?

[ofiry]

אני בן. אני באמת מתכוון לסדרה 5
הנכס שמשועבד לסידרה במקרה של חדלות פרעון יכול להיות ממומש בסכום X
ושווי הסדרה נכון לשער של היום הוא Y, לא מתמצא בדיוק במחירים אבל אם X<Y
יש פה אלמנט של סיכון

[ram]

לאופיר הבן, המקרה שלפנינו הוא הפוך.
הנכס הוערך בזמנו ב 120 מיליון והיקף האג"ח היה 120 מיליון.
הנכס נשאר, האג"ח שילם 25% מהקרן ולכן היקף האג"ח ירד ל 90 מיליון.
זה מצב שמשפר את הביטחון למחזיקי אג"ח זה.
עכשיו זה מסתדר לך?
אגב, אני לא מאמין שנולדת בשנת 1913, למי קראו אז אופיר?
נכון ידידי?

[Uri1180]

הי רם.
לפני כמה חודשים החזקתי ב.יאיר 5 ועיינתי בתשקיף.
אם אני זוכר נכון, החברה רשאית להחליף את הנכס המשועבד
בנכס אחר אם ערך הנכס עולה מעל 20% על הסכום המשועבד.
כל זאת בלי צורך בהסכמה של מחזיקי אגרות החוב.
אם עכשיו סכום החוב הוא 90 מיליון וערך הנכס המשועבד הוא
מעל 108 מיליון אז החברה יכולה להחליף את הנכס המשועבד
במשהו אחר בסכום לפחות 90 מילין שקל.
לא היתי רוצה שיחליפו לי את המבנה במניות אפריקה למשל.
אני מפספס משהו ?

[ram]

לאורי שלום,
הציטוט שלך הוא חלקי, אתה בודאי מפספס משהו, צריך לקרוא את כל הפרק בתשקיף בעיון.
אינני יכול כרגע לענות לך ברמת הציטוט או הסעיף המסוים, אבל לא יכול להיות שילכו לבטחון חסר ערך. אבל שוב, תשובתי זו לא מבוססת כרגע על עיון קפדני .

[ofiry]

אני נראה צעיר מגילי
נכון, לא שמתי לב שהאג"ח שילם 25% מהקרן, אני תמיד מסתכל בלאומי טרייד
ושם מפורטים רק התשלומים העתידיים.
אגב רם, איך זה הגיוני שהפארי נטו הוא 111.8
http://finance.themarker.com/f/quote...ecCode=1101682
אם הקרן לפירעון היא רק 75%
והאם הריבית שתשולם מעכשיו תהיה על 100% מהקרן או רק על 75%

לאופיר הבן, המקרה שלפנינו הוא הפוך.
הנכס הוערך בזמנו ב 120 מיליון והיקף האג"ח היה 120 מיליון.
הנכס נשאר, האג"ח שילם 25% מהקרן ולכן היקף האג"ח ירד ל 90 מיליון.
זה מצב שמשפר את הביטחון למחזיקי אג"ח זה.
עכשיו זה מסתדר לך?
אגב, אני לא מאמין שנולדת בשנת 1913, למי קראו אז אופיר?
נכון ידידי?

[ram]

לאופיר הזקן שנראה צעיר.
אני מבין איפה אתה טועה ואסביר לך:
הקרן 75% באה לידי ביטוי בכמות האג"חים ולא במחיר.
אסביר גם אחרת: כשמשלמים 25% מהקרן זה לא אומר שמחיר הפארי יורד ב 25%, זה אומר ששילמו 25% מהאג"חים והם "יצאו מהמשחק" ונמחקו. כלומר מ 120 מיליון אג"חים שהיו נניח במחיר 100, שילמה החברה 30 מיליון אג"חים במחיר 100 (לכל מחזיק רבע מהכמות שהיתה בידו ביום הקובע) ונשארו בשוק 90 מיליון אג"חים במחיר 100.
ביוני שנה הבאה ישלמו שוב ל 30 מיליון אג"חים שימחקו וישארו בשוק 60 מיליון וכן הלאה עד פירעון סופי.
כעת זה ברור?