פוזיציה שפתחתי:
קניתי אגח ד שנכון להיום משועבדות לו מניותפרטנר בשווי 49 אג'. ב- 30.10.13 מתוכנן 1/3 פדיון קרן, וביום זה שווי השעבוד יעלה ל- 74 אג'
השיקולים שהכריעו את הכף לרכוש האגח הן רצפת השעבוד העולה, מזומני החברה התופחים (מזומן בקופה + הנפקת סדרה י + הלוואת ויולה) וכן שעבוד עתיד סקיילקס לטובת השרדות בהווה - גורם שמשרת את המחזיקים הקצרים.
המשוכה הקריטית מבחינתי כרגע היא תשלום 1/3 קרן ב- 30.10.13 - שלדעתי סיכוי גבוה לכך.
המשוכה הבאה בתררחיש הגרוע מכל הוא הסדר חוב. במצב זה, עלות בה רכשתי האגח - 82 אג' בניכוי הבטוחה - 74 אג' הוא 8 אג'. 8 אג' אלה כוסו ויכוסו מ:
א. הפער בין פדיון ב- 30.10.13 של 1/3 קרן לפי פארי 108 אג' בניכוי עלות רכישה בפועל - 82 אג'.
ב. יתרת נכסי החברה שיחולקו פרי פאסו.
יוצא שאם תפדה 1/3 הקרן ב- 30.10.13, הרי שאף בתרחיש גרוע של הסדר אצליח לגרד רווח של כמה שקלים.
אשמח להערות והארות.
הגב עם ציטוט