הרחבה מוניטרית -הפסקתה וה סיכונים

[tby]

אתה באמת חושב שמלחמת המטבעות נגמרה? אתה באמת חושב שברננקי ירשה לדולר לחזור לרמות של 1:1 מול היורו? (אגב, היורו החל דרכו ב 1.05 דולר ליורו).

אני חושב ש"מלחמת המטבעות" זו פיקציה עיתונאית - הרי בעצמך אמרת - היורו החל ב 1.05 לדולר והגיע ביוני 2008 לשער 1.57 (אני ברמות 1.45 מכרתי יורו ) - ואף אחד לא דיבר על מלחמת מטבעות - אלו יחסי סחר שמתקנים את עצמם עפ"י המצב .

ברננקה לא שולט על שער הדולר - הוא שולט רק על הריבית - והיא תעלה, והדולר יתחזק, בייחוד מול היורו - אירופה 24-30 חודש אחרי ארה"ב בהתאוששות ואין לי ספק שהיורו יחלש מול הדולר אם הצמיחה והירידה בגרעון הממשלתי בארה"ב ימשכו

אתה באמת חושב שאפשר לנתק את ההתאוששות הרגעית בארה"ב מהמיתון המתקרב אולי בסין?

אינני מסכים שההתאוששות בארה"ב רגעית. ארה"ב לא מושפעת מהביקושים של סין - זה הפוך. מיתון בסין (שאינני חושב שיקרה, אולי ירידה בקצב הצמיחה) יהיה ברכה - הלחץ על הסחורות ירד, המחירים ירדו, הייצור יוזל וארה"ב ש 70% מהתל"ג זה צריכה פנימית - תהנה מזה.

האם באמת אפשר להפריד ככה בין הכלכלות? אתה סיפרת על המצב במזרח אירופה. העולם הוא כפר גלובלי ואי אפשר להחזיר הגלגל אחורה.

בהחלט אפשר להפריד בין כלכלות, אך היופי בסחר ביןלאומי ושווקי מטבע משוכללים זה ההיזון החוזר שמחזיר את העולם לשיווי משקל

אם לא תהיה אינפלציה, ה QE לא יגמר. וזה עניין של הגדרת ה QE כי כל מטרתו של ה QE היא להביא אינפלציה (שהיא הסימן האמיתי להתאוששות כלכלית).

כמובן שתוכל לומר שמטרת ה QE היא להקטין האבטלה, אבל כל עוד אין אינפלציה (ואולי ר"ל יש דפלציה) אז זה סימן שאין לחץ על אמצעי יצור ולכן אין סיבה שאבטלה תקטן. אם הדולר יתחזק מן הסתם האבטלה תעלה כי התחרותיות של הכלכלה האמריקנית תקטן.

כל מטרת המדיניות המוניטרית - QE וריבית זה להשיג ירידה באבטלה - זה המנדט של הפד יחד עם שמירה נגד אינפלציה . הפד סימן מטרה ברורה - 6.5% אבטלה תביא להתחלת עליית ריבית. 6.5% אבטלה זה לא תעסוקה מלאה, זה רחוק מזה.
יתרה מכך, מכיוון ש 70% מהביקושים בשוק האמריקאי הם מקומיים, צמצום הגרעון הממשלתי ע"י הקטנת תקציבים - מוריד מהביקושים ומקזז את העליה שנובעת מהתעסוקה - זה המודל הקלאסי - במיתון על הממשלה להגדיל הוצאות על מנת לעודד צמיחה / תעסוקה ואז לצמצם הוצאות שהצמיחה ברת קיימה על מנת למנוע אינפלציה

[Sun100]

בוקר טוב,

אתמול כאשר הודיעו על כוונה לשנות כיוון, ולהפסיק הזרמות של חמש שנים, עוד לא עשו דבר.

הכל ירד,מניות,מתכות,סחורות, הכל כנגד הדולר שזינק למעלה.

כל הממונפים הגדולים מבנים שהודיעו להם שהכיוון משתנה, והם יצטרכו להשיב הכסף.

לכן כדאי למכור המניות כעת שזה בשיא.

וגם את יתר הנכסים שהם באיזור גבוה הסטורית.

כשכולם מחפשים את הדלת, תמיד יהיו כאלה שיסבירו שכדאי לקנות בירידה ולמכור מאוחר יותר ברווח, זו הדרכה למשל שהיתה אתמול בבלומברג בלילה.

גם לאחר חמש שנים של הזרמות+ריבית אפס, הסחורה שתהיה חסרה זה דולרים של ארצות הברית, כולם ירוצו אחריהם ובדרך יזרקו את כל הנכסים שיש להם.

אתה מבין את הבדיחה במה שאתה אומר? אתה טוען שמה שחסר זה לא נפט\נחושת\זהב\אוכל, אלא מה שחסר זה דולרים , שהפד יכול להדפיס אינסוף מהם בהחלטה של רגע. האם באמת זה מה שחסר?

זהו עולם שבו יום הוא לילה, ולילה הוא יום.

שים לב מה קורה כעת לנכסים:

לי זה ברור, הגיע עת החמישיות והשישיות.

לאחר הגולד והסילבר לפני כמה שבעות שחטפו עשיריות, לאחר מכן היפאנים=הניקי שחטף עשריות, כעת בארופה רואים שלשות, אמריקה מתקרבת לזוגיה ולקינוח גולד חוטף חמישיה והסילבר חוטף שבעיה- כעת, סילבר מתחת לעשרים כעת!(שיא=50).


לעומת זאת , דולר אינדקס מזנק....


מזלנו, שאצלנו "דילגו" על העליות לשיא קודם 1340... אז השוק צריך לקוות שכאן המכה תהיה מרוככת בהתאם...

[tby]

למבו,

ואולי תתיחס אל הזהב כאל שימור הון?

שימור הון זו אסטרטגיית השקעה שמטרתה ליצור תיק בעל תנודתיות נמוכה, כאשר משלמים על כך בתשואה יותר נמוכה .

אתה חוזר על המנטרה הזו שוב ושוב, אין לי וויכוח שבטווח הארוך הזהב עשוי לשמור על ארכו מתואם לאינפלציה, תלוי מתי רכשת אותו.

הבעיה היא במקום אחר- אתה מציג את הזהב כנכס אופטימלי לשימור הון - והוא לא:

1. הסברתי כבר קודם - שימור הון לטווח ארוך זה רעיון רע כי אתה מפסיד במונחים של כוח קניה
2. שימור הון בנכס תנודתי יוצר בעיה של מועד מימוש - דווקא שתרצה לממש, אחרי עשרות שנים או בטווח קצר יותר, אתה תלוי במחיר השוק - שהוא תנודתי
3. שימור הון בטווח קצר מאוד - מזומן. בינוני - אגח ממשלתי צמוד - תחזיק לפדיון , בטווח ארוך - מניות, נדל"ן -יתנו תשואה טובה לאין שיעור (הראתי פי 22 ב - 85 שנה)
4. אני חולק עליך שבימי קדם החזיקו עושר בזהב - עושר הוחזק באדמות, עדרים, נשים, נדל"ן. זהב היה מטבע כי היה פרקטי למטרה הזו - אבל כבר אז היה ברור שעדיף שתהיה לך תרנגולת שמטילה ביצים או פרה נותנת חלב, מאשר לשמור את שוויה בזהב מתחת למזרון.
5. אם אתה חושש מאינפלציה - הרי ברור שבימי קדם לא היתה אינפלציה..... הקונספט של זהב כשומר על ערכו באינפלציה - הראתי לך מהנתונים כי אינו נכון.
6. אם אתה חושש מקטסטרופה כללית שתהרוס את הכלכלה לחלוטין ונחזור לבסיס זהב - אז יש הגיון להחזיק זהב, אבל פיזי - אך גם רובים ואוכל וכו'- בכל סנריו אחר שבו בכלכלה עובקת משבר חריף ביותר אך לא עוברים לזהב (כי לא פרקטי בכלכלה מודרנית) - מחיר הזהב ירד בגלל חוסר ביקוש להרבה מתחת ל 900 דולר מחיר הכריה שלו
7. כל מי שרכש זהב בשנתיים וחצי האחרונות, בגלל פחד שהבלוגים הכניסו בו - הפסיד נומינלית. כבר אינני מדבר על אובדן הרווח / תשואה אם ההשקעה היתה מבוצעת בנדל"ן / מניות
8. אתה מניח שיש ביקוש חזק לזהב ומחירו יעמיר כי "הסינים, ההודים, ובנקים מרכזיים...." - אז מדוע הזהב יורד כל כך חזק? - אין לך הסבר. ההסבר שלי - היתה בועה שעודדה ע"י בעלי אינטרסים שמכרו זהב כהדג לאינפלציה ו/או התמוטטות המערכת והאינפלציה לא מתממשת, הכלכלה מתייצבת ולאנשים נמאס להפסיד תשואות במקומות אחרים.

[eyal12]

א

כל מטרת המדיניות המוניטרית - QE וריבית זה להשיג ירידה באבטלה - זה המנדט של הפד יחד עם שמירה נגד אינפלציה

טעות בידך. ברננקי רוצה אינפלציה ורואה בדפלציה אסון.

עבודת ה PHD שלו (בהנחיית פישר ידידנו) מדברת על הטעות של הפד ב 1929 כאשר לא הדפיס מספיק כסף (זרק כסף מהליקופטרים).
הדפלציה נתפסת כאסון ובצדק כי משמעותה שאנשים לא ישקיעו במפעלים חדשים אלא ישבו על החסכונות. ברננקי יעדיף לטעות לכיוון האינפלציה מאשר לכיוון הדפלציה.

[Sun100]

טעות בידך. ברננקי רוצה אינפלציה ורואה בדפלציה אסון.

עבודת ה PHD שלו (בהנחיית פישר ידידנו) מדברת על הטעות של הפד ב 1929 כאשר לא הדפיס מספיק כסף (זרק כסף מהליקופטרים).
הדפלציה נתפסת כאסון ובצדק כי משמעותה שאנשים לא ישקיעו במפעלים חדשים אלא ישבו על החסכונות. ברננקי יעדיף לטעות לכיוון האינפלציה מאשר לכיוון הדפלציה.

מסכים איתך. ברננקי רוצה אנפלציה במידה , לא יותר מ- 4 אחוז. רוצה דולר נמוך. והוא אכן חושש מדפלציה.

האמת כל אחד והפחדים שלו. מרקל חוששת כמו מאש מאינפלציה (גרמניה,שנות השלושים , נאצים...).

ולכן היא אוהבת צימצום ולא הרחבה....

הסיבה היחידה שזה עשוי להצליח לברננקי , זה כיוון שהוא יכול להשפיע על המטבע העולמי. (כמו שכתבתי מקודם, אין לו שליטה על התחייבויות דולריות, אבל כן יש לו שליטה על הצע).