הרחבה מוניטרית -הפסקתה וה סיכונים

[אחנתון]

לטעמי, ה "take home message" מהגרף שצירף למבו הוא שהזהב אכן שומר על ערכו לאורך ההסטוריה (לפחות במאתיים השנים האחרונות).
לפעמים קצת למעלה, לפעמים למטה, בטווח של עשרות אחוזים לכאן או לכאן, אך תמיד סביב 500$ בממוצע, מתואם אינפלציה. מישהו מכיר עוד סחורה/השקעה כזו?
התעלמות מתפקידו של הזהב בעולמנו היא התממות, tby.

לדעתי, מתי שהוא בעתיד מחיר הזהב יאלץ לחזור למגמה של 200 השנים האחרונות, סביב 500 או 600 דולר, אך עת זו עוד רחוקה.
בניגוד אליך, tby, אני לא רואה איך הבנקים המרכזיים ישאבו חזרה את "הנזילות" חסרת התקדים בה הם מציפים את העולם בנסיון נואש להרוויח עוד קצת זמן במשבר החוב. אני ואתה נשלם את המחיר כשהכלים ישברו בדמות היפר-אינפלציה. כן, זה יגיע.
בינתיים, לזהב יש תפקיד קריטי וכמו שאמר למבו, חצי עולם והבנקים המרכזיים שלו כנראה לא טועים.

כ-15% מחסכונותיי הם בזהב. השאר באגרות חוב ממשלתיות צמודות מדד עם מח"מ קצר.
התשואה שלי אפסית, אם לא שלילית.
המטרה שלי, לעבור את הסערה כשתגיע, והיא תגיע, עם מינימום פגיעה.
אם אני טועה, מקסימום הפסדתי תשואה של כמה שנים. מחיר שאני מוכן לשלם.

לסיום, אני ממליץ לכל אחד לפתוח מדי פעם את אתר zerohedge ולבחון בעין ביקורתית את הנתונים המוצגים שם. נכון, הפרשנויות לעיתים מוטות אך ריכוז האינפורמציה שם חסר תקדים ולא תקבלו אותו בשום מגזין כלכלי אחר כדי שחס וחלילה לא ירד לכם המצב רוח לקנות מקדונלדס (או דירה בפ"ת).

[tby]

חלפו 13 חודשים מהסיבוב האחרון , והעסקים אינם כרגיל.

אפילו בדברים הפשוטים - המלון שאני מתגורר בו נהג לגבות כ - 120 יורו ללילה + תוספת לאינטרנט, היום 62 יורו ללילה עם אינטרנט

הריטייל בבעיה רצינית - הרבה חנויות נסגרות, מסעדות נסגרות אך באופן פרדוקסלי זה משפר קצת את מצבם של הקניונים כי התחרות מהריטיל המסורתי ברחובות דועכת והקניון מגדיל את נתח השוק שלו - אך זה בטל לעומת הירידה בביקושים של הצרכנים - כולם סובלים

שפל של 20 שנה במכירות רכבים

שוק נדלן תקוע - דירות לא נמכרות במחירים שמכסים את ההשקעה בפרויקטים בהם הקרקעות נרכשו לפני המשבר. בניגוד לארה"ב שם היד קלה על הדק העיקול, ביבשת הישנה לוקחים את הזמן - הבנק נותן ליזם יחסית הרבה זמן לנסות לטפל בנושא - זה רק מאריך את הזמן הנדרש להתאמת מחירים ומפגש של היצע / ביקוש ברמת מחירים יותר נמוכה - שלפחות תייצר פעילות של קניה / מכירה ובסיס לתמחור קרקעות מחדש על מנת להציע פרויקטים חדשים עוד שנתיים שלש.

משקיעים - אין, למעט ברובדים המאוד איכותיים

מימון למשכנתא - מסתבר שהבנקים מוכנים לתת 90% מערך הנכס בריבית אפסית - הם נואשים להלוות - אך הצרכן שחושש למקום עבודתו, חושש לעתיד - יושב על הגדר, כבר הרבה זמן. שהקהל יחליט שהוא יורד מהגדר - מלאי הדירות הקיים יתאדה .

כסף שמחפש הזדמנויות - מעט מאוד

הזדמנויות בנדל"ן - בלי סוף

המסקנה שלי

1. זה הזמן לחזור ולהשקיע במזרח אירופה , כמו בתחילת בשנות ה - 90 - היתרון היחסי זה מזומן - אם יש לך ואתה מוכן להשקיע - יש במה ובמחירים שנחשבו כבדיחה רק לפני מספר שנים
2. אינפלציה - זה חזון רחוק. פונקציית התימסורת של "הדפסת כסף" כמנוף לצמיחה פשוט לא עובדת - אין ביקושים משמעותיים, יש עודף בהכל - על מנת לקבל אינפלציה יהיה צורך בהתאוששות מרשימה, שהיא עדיין רחוקה
3. ההתאוששות תגיע, השוק נראה שהתייצב. אני מניח שב - 2015 מזרח אירופה תציג צמיחה שתתבסס על חזרת הביקושים המקומיים, וב - 2016 / 2017 נגיע חזרה לנורמליות (לא הבועה של 2007/2008 , אלא 2004-2005

[Sun100]

בוקר טוב,

אתמול כאשר הודיעו על כוונה לשנות כיוון, ולהפסיק הזרמות של חמש שנים, עוד לא עשו דבר.

הכל ירד,מניות,מתכות,סחורות, הכל כנגד הדולר שזינק למעלה.

כל הממונפים הגדולים מבנים שהודיעו להם שהכיוון משתנה, והם יצטרכו להשיב הכסף.

לכן כדאי למכור המניות כעת שזה בשיא.

וגם את יתר הנכסים שהם באיזור גבוה הסטורית.

כשכולם מחפשים את הדלת, תמיד יהיו כאלה שיסבירו שכדאי לקנות בירידה ולמכור מאוחר יותר ברווח, זו הדרכה למשל שהיתה אתמול בבלומברג בלילה.

גם לאחר חמש שנים של הזרמות+ריבית אפס, הסחורה שתהיה חסרה זה דולרים של ארצות הברית, כולם ירוצו אחריהם ובדרך יזרקו את כל הנכסים שיש להם.

[eyal12]

גם לאחר חמש שנים של הזרמות+ריבית אפס, הסחורה שתהיה חסרה זה דולרים של ארצות הברית, כולם ירוצו אחריהם ובדרך יזרקו את כל הנכסים שיש להם.

אתה מבין את הבדיחה במה שאתה אומר? אתה טוען שמה שחסר זה לא נפט\נחושת\זהב\אוכל, אלא מה שחסר זה דולרים , שהפד יכול להדפיס אינסוף מהם בהחלטה של רגע. האם באמת זה מה שחסר?

זהו עולם שבו יום הוא לילה, ולילה הוא יום.

[Sun100]

אתה מבין את הבדיחה במה שאתה אומר? אתה טוען שמה שחסר זה לא נפט\נחושת\זהב\אוכל, אלא מה שחסר זה דולרים , שהפד יכול להדפיס אינסוף מהם בהחלטה של רגע. האם באמת זה מה שחסר?

זהו עולם שבו יום הוא לילה, ולילה הוא יום.

איל צהרים טובים, את ההבנה הזו היה קשה לי מאוד לקלוט ולעכל, אבל זה קרה לאחר משבר 2008.

בקציר האומר, כאשר יש סביבה של ריבית אפס, ״כסף אינסופי״ - קחו כמה שאתם רוצים, ואי הענשה מוחלטת בגין סיכונים לעומת תגמול מעבר לכל דמיון בהצלחה. אז זו התוצאה.

אסביר: אנו חושבים שהמערכת מסודרת ובררננקי יושב בחדר עם טובי המוחות ויודע כמה התחייבויות דולריות יש בעולם!

אז זהו שלא, אין לו מושג , הוא רק יכול ״לנחש״ לפי הצע וביקוש כמו כל אחד אחר בשוק.

את זה מבנים אחרי שמפנימים את הפיתוח הכי חשוב של העולם המערבי בחמש מאות שנה האחרונות, ״מוסד האשראי״ וה- paper money . זה הפיתוח שנתן לכמה אומות קטנות באירופה להדיח את הודו סין משליטה היסטורית ב- GDP העולמי.

כל ״זב חוטם״ יכול להתחייב בשלל כלים הפתוחים לפניו ,בנגזרים או כל כלי אחר , התחייבות דולרית שבעצם יוצרת paper money והפיתוח האחרון כסף דגטלי.

דוגמא: ״הלוויתן מלונדון״ בשנה האחרונה. עובד אחד במוסד בנקאי הכי מכובד באמריקה התחייב בנגזרים על מוצר ריבית, שהציבור הרחב בכלל לא מכיר, גרם להפסד והתחייבויות של תשע מליארד דולר. כאשר למנכל ולעשרות אלפי עובדים אין מושג בכלל ממה שקורה וזה רק מקרה אחד שאנו יודעים.


על כן , צריך לקוות שמכלל שישה מליארדי בני אדם אין כאלו גרידים שגרמו להתחייבות דולריות שצריך לסגור כאשר המלווה אומר-״סגור ההתחייבויות ״ כאשר אין ברירה זורקים את כלל הנכסים. הכל בכדי להביא את מטבע ההתחייבות.

עדין לקנות: חיטה,נפט ,סחורה צריך דולרים לא ניתן לשלם למשל בסילבר או גולד.

ותזכור שלמרות כל הדיבורים והקישקושים המטבע העולמי היה ועדין נותר דולר של ארצות הברית.

זה המטבע שרוכשים עמו סחורה, וזה המטבע שכנגדו מתחייבים בכל האשראי אפס שפוזר לכל דכפין.

אגב, תבדוק ותראה שהפד נתן אשראי דולרי לכל המוסדות הפיננסים בעולם לרבות למשל לבנק הפועלים הזעיר שלנו ובסכומי עתק.

לכן כאשר ברננקי אומר אין יותר ״כסף ללא הגבלה״ אז הממונפים הכי ״ חכמים או לחוצים״ יזדרזו לסלק התחייבויות דולריות שלהם.

זה על קצה המזלג.

[tby]

לכל אוהבי הזהב ו - זרו הדג:

http://visualizingeconomics.com/blog...g-gold-returns

השוואה של תשואות לפרק זמן של זהב מול מניות משנת 1928 (85 שנה) :

תשואה ריאלית מניות (לשנה) : 6% זהב 2.2%

על מנת להבין מה ההבדל , מי שקנה ב -100 דולר מניות ב 1928 יש לו 14,157 דולר + אינפלציה
מי שקנה זהב יש לו 635 דולר + אינפלציה

כלומר משקיע במניות הגדיל את הונו פי 22 יותר ממשקיע בזהב על פני תקופה של 85 שנים !

כפי שאמרתי בעבר - זהב השקעה נוראית לטווח ארוך

[tby]

טעות בידך. ברננקי רוצה אינפלציה ורואה בדפלציה אסון.

למה דפלציה אסון:

הדפלציה נתפסת כאסון ובצדק כי משמעותה שאנשים לא ישקיעו במפעלים חדשים אלא ישבו על החסכונות

ומה קורה שלא בונים מפעלים חדשים וכולם יושבים על הכסף? - אבטלה.

דפלציה היא אסון כי היא יוצרת אבטלה - והחשש לדפלציה היה מוחשי ב- 2009

ה - QE שממוקד ברכישת אגח לטווח ארוך נועד לשמור על ריבית ארוכה נמוכה על מנת לעודד השקעות (לפני היה הטוויסט שלקח את הנזילות לטווח קצר שנועדה להילחם בדפלציה והעבירה אותו לטווח ארוך - להוריד ריבית ארוכה)

החוסר באינפלציה מהווה אינדיקטור כי הנזילות לא מגיעה לשווקים ולכן אפשר להמשיך לייצר "כסף עוברי" בביטחה כי מחיר הפעולה הוא 0 (האוצר מנפיק חוב למימון הוצ' גרעוניות, הפד רוכש, האוצר משלם ריבית, הפד מחזיר לו אותה כדוידנד....) והתועלת גדולה מאפס - ריבית טווח ארוך נמוכה, גרעון ממשלתי שמגדיל ביקושים בעלות ריבית אפסית