כך שמאזן התשלומים משתפר
הבעיה היא לא מאזן תשלומים - את זה פיחות מסדר.

הבעיה היא גרעון ממשלתי גדול שעשוי להביא את החוב הלאומי לגודל חסר שליטה - והטיפול בגרעון הוא המכריע בנושא דרוג אשראי .

החשיבות של צמיחת מגזר הגז בארה"ב אינה דווקא בעצמאות האנרגטית -שלשלעצמה יש חשיבות גיאופוליטית אדירה - אלא באספקת אנרגיה יותר זול למגזר הייצור האמריקאי שמשמעותו החזרת משרות ייצור לארה"ב ותחרותיות יותר טובה של המוצרים האמריקאיים - הקטנת אבטלה.

שמירת ריבית נמוכה לטווח ארוך נועדה לאפשר ביצוע השקעות באמצעי ייצור / תשתיות / נדל"ן במימון זול וכמו כן לממשלה לממן הגרעון בעלות אפסית - שיפור באבטלה יאפשר לתת לריבית הארוכה להתחיל לעלות - והצעד הראשון יהיה הפסקת רכישות של הפד - לא "במכה אחת" אלא בתהליך הדרגתי

להערכתי בחודשים הקרובים ימשכו הקניות על מנת לבלום את הירידה בביקושים שנובעת מהנפילה מ"הצוק הפיסקלי" - צמצום רוחבי של הוצאות הממשלה.

לקראת ספטמבר, אם יתברר שהקונגרס ממשיך בתהליך של צמצום הגרעון ע"י הקטנת הוצ' הממשלה - הפד כנראה ימשיך בקניות - שוב על מנת לרכך את השפעת הירידה בביקושים ממשלתיים - כל זמן שאין סימנים להתעוררות אינפלציה.

2014 תהיה כנראה שנת הפסקת הרכישות.

לגבי אירופה - הם שם צעד אחד אחרי ארה"ב בפער של שנתיים - לדעתי רק ב 2015 נראה צמיחה מובהקת - זה אומר שזה הזמן להתחיל להשקיע באירופה - אני כבר קניתי קצת יוון.....