אני ממש לא מסכים לנאמר -
1.הדולרים לא נרכשו כהשקעה ספקולטיבית שצריך "לממש" או "להרוויח" ממנה.מט"ח – המהלך הקטסטרופלי ביותר. מדינת ישראל תקועה עם הר של 75 מיליארד דולר. לא ניתן לממש אותו, גם אם הדולר ינסק ל 5 ₪ מהטעם הפשוט שמדובר על מחזור עתק שרק טפטוף חלקו לשוק ירסק את המטבע האמריקני אל מול השקל.
הדולרים נרכשו כדי שלמדינת ישראל יהיה מטבע זר במקרה חרום - ככל שאני זוכר, אף אחד בעולם לא מקבל שקלים. גם על מלאי החיטה / דלק / תרופות / תחמושת לשעת חרום אין תשואה ואפילו צריך לשלם הון עתק על תחזוקת מלאים - אבל לכולם ברור הצורך (או שפשוט לא ערים שיש דבר כזה...)
רוב הדולרים נרכשו באמצעות שקל חזק וזה גם תרם לשיפור שער המטבע - תמיכה בייצוא / תעסוקה / תל"ג / גביית מיסים
2.איך אפשר להעלות ריבית בישראל כשבכל העולם הריביות כמעט אפסיות? הרי זה יוצר לחץ ספקולנטי על המטבע - והיינו בסרט הזה. הבחירה בין משק תחרותי למחירי נדל"ן יותר נמוכים היא די פשוטה לטעמי.ריבית – סימני האטה במשק, וגל גזירות כלכליות בטווח המיידי וכל זאת בריבית אפסית. הנגיד שיגיע לאחר פישר מקבל אקדח ללא כדורים. היו הזדמנויות רבות להמתין ואף להעלות ריבית ובמקום זאת, פישר העדיף לשמור על שתי בועות: נדל"ן ובנקים.
הגזירות הכלכליות הן תוצאה של מדיניות ממשלתית בזבזנית שהולידה גרעון גדול - איך זה בכלל קשור לבנק ישראל - ההיפך מ - 2010 פישר צועק שהגרעון מתרחב אבל נתניהו את שטיינמץ בשלהם. המצב הכלכלי היה עשוי להיות קשה לאין ערוך אם הריבית לא היתה יורדת והשקל נחלש - היתה פחות צמיחה, פחות גביית מיסים - המצב היה יותר "קשה"
אני בכלל תמה על כל הטיעון - מדינת ישראל יכולה לחיות בשקט עם גרעון של 4% מספר שנים - יחס חוב תוצר מאוד השתפר ואם רוצים אפשר לבזבז כסף שאין היום על חשבון מחר (גרעון) יחד עם זאת, כמדינה שחוותה אינפלציה שנתית של 400% - יש כמעט קונסנזוס שלא משחקים באש - בניגוד ליתר העולם המערבי שמנהל תקציבים גרעונייים במטרה לעודד הכלכלה. מדינת ישראל צומחת , אומנם יותר לאט , אך תשווה זאת לשאר העולם - אנו חיים במקום מצויין ולא מבינים זאת.
מדוע אין הגיון בתמחור? בנקים שנסחרים פחות מההון העצמי, ביצעו מחיקות עפ"י הצורך ותחת פיקוח קפדני של בנק ישראל, ובמדינה שבעצם לא סבלה מהמשבר הכלכלי. הבנקים בישראל לא הזדקקו לסיוע ממשלתי - בניגוד לכל הבנקים בעולם המערבי שהוזרק להם הון ממשלתי, חלקם הולאמו וחלקם פשטו רגל.בנקים – שום הגיון בתמחור. שווי ריאלי של המדד מתחת ל 1000 נקודות אבל בריבית אפסית ושמירה אישית של פישר בהחלט ניתן להבין הרמה הנוכחית. יחד עם זאת, העדרו בהחלט ישפיע על מניות המגזר ומדד המעוף המגמגם יתקשה להדביק את בורסות העולם.
התאוריה של ירידת מחירי נדל"ן ב - 30% - כשחזרתי לישראל ב - 2009 החזקתי בתאוריה הזאת - חשבתי לעצמי איך זה שבכל העולם יורדים מחירי הנדל"ן בחדות ובישראל חגיגה. היום אני חושב אחרת .
אני , כידוע , ממש לא מסכים. אינני טוען כי ריבית נמוכה לא תורמת לגידול בביקושים, אך בעולם המערבי היו 4 שנים של ריבית אפס ומחירי הנדל"ן ירדו - כי היה / יש עודף היצע. הישראל יש פשוט מחסור בהיצע בגלל בעיות של מדיניות ממשלתית - צריך פשוט להסתכל על הנתונים -מספר זוגות נישאים / מתגרשים מול פטירות - יש צורך בכ 40 אלף דירות בשנה, כבר שנים שלא בונים בהיקפים כאלו - יש ביקושים כבושים שיצופו ויבלמו כל ירידת מחירים עד אשר פשוט יגדל מצאי הדירות להיקף הנדרש - מי שלא מכיר בכך יופתע שהמחירים ימשיכו לעלות למרות שהריבית תעלה (ריבית עולה - קבלנים / בנקים חוששים ממה זה יעשה למחירים - מפסיקים מימון / ייזום - אין דירות חדשות = מחירים עולים - אנחנו כבר בתוך הסייקל הזה)שוק הנדל"ן – הצליח לחמוק מהמחאה החברתית כמעשה אמן. לא הממשלה, לא המינהל ואף לא הקבלנים אשמים בעשירית מעלית המחירים לה גרם בנק ישראל.
בנק ישראל לא קנה מניות של אפל ..... בנק ישראל החליט להשקיע חלק קטן של הרזרבה במניות (בעת הזו - עד 2%) , על מנת לשפר תשואה - הבנק רוכש מדדים המורכבים מ - 1000 עד 2000 מניות. כן, גם אפל.......אפל – התייחסנו לזה באתר עם מועד הרכישה. כאחרון הסוחרים, השקעה של 570 מליון דולר במניה בשיא כל הזמנים (700$), וכל מלה נוספת מיותרת.
אני חושש שפשוט אין כאן הבנה בסיסית למה בעצם התרחש ב - 2008 ב - 15 יום לאחר קריסת לימן - היום האנשים שהיו "בפנים" מתחילים לדבר על זה, מספיק לאמר שיותר מאחד מציין שדאג למשוך הרבה מזומנים כי חשש שהבנקים בכל העולם הולכים להיסגר לתקופה ארוכה.
את התחליף ל "ייצור צמיחה פיקטיבית" ע"י הדפסת כסף ויצירת גרעונות ממשלתיים כבר ניסו פעם ב - 1929 . התוצאה היתה השפל הגדול שגרם לעליית נאציזם / קומוניזם ומלחמת עולם II - הייתי אומר שהניסוי ההוא נכשל , ומי שחושב שכדאי ללכת בדרך זו שוב, שיחזור לספרי ההיסטוריה.
באשר לברננקו - המסכן רק נכנס לתפקיד והשמים נפלו. אני חשבתי ש - 5 שנים יספיקו לברננקו והוא יודיע על סיום תפקידו כאשר ההתיצבות תהיה ברורה
הגב עם ציטוט