ביום המסחר האחרון , חזרנו לראות תופעה שכבר מזמן לא התרחשה - קצה עקום החוזים העתידיים על ה VIX שינה מצב ועבר מקוטנגו - מצב בו החוזים הרחוקים יקרים יותר מהחוזים הקרובים - שזה המצב הנורמלי למצב בו העקום מתהפך שנקרא - Backwardation (כיוון הפוך)
החלוקה בין המצבים בזמן היא של 80% - 20% , שהיפוך העקום מתרחש במצבים בהם ה VIX עובד מרמה נמוכה לרמה גבוהה, או לחילופין שהשונות בשוק מאוד גבוהה לאורך זמן.
חשוב להבין מה קורה עם עקום החוזים מכיוון שכל תעודות הסל על ה - VIX משקיעות בפועל רק בחוזים העתידיים, כך שה - VXX , תעודת הסל על ה VIX לטווח קצר (30 יום) מחזיקה את החוזה הראשון והשני על ה VIX ומגלגלת את הפוזיציה שלה ביניהם ברמה יומית - במצב של קוטנגו התעודה מפסידה , בעקום הפוך - התעודה מרוויחה.
השוואת עקום החוזים היום ללפני 3 ימים:
backwardation
backwardation
backwardation
הגב עם ציטוט