מבקש להסב את תשומת לב מחזיקי אגרות חוב מסדרה כ"ז בדבר תמחור עודף ביום המסחר הראשון.

אפריקה כ"ז היא אגרת שהריבית הנקובה בה 6.8% צמוד על פארי 100אג - פרעון קרן החל מבעוד 3 שנים, מחיר שוק 80אג.

אפריקה כ"ו אגרת בה הריבית נקובה 6% ותעלה עד 10.75% (לא סביר כי תגיע לשם כי בעליית הריבית בעתיד יהיו פחות יחידות בשוק ואינטרס של אפריקה להרוג את הסדרה מוקדם יותר - בין אם בהצעות המרה כאלו ואחרות ובין ברכש בבורסה). האג"ח פארי 108 ותשלם קרן 7% בכל מאי החל מ- 2013.

אני מזהה תמחור עודף של כ"ז ביחס לכ"ו ומציע לכל מי שמחזיק באג"ח למכור ולקנות כ"ו.

להערכתי תחת הנחה של 85אג לכ"ו המחיר ההוגן לכ"ז צריך להיות נמוך מ- 70אג בשל הבדלי מח"מ ופארי לטובת כ"ו.