לא שחקן, אבל יודע את התשובה.
כתבני אופציות הם כמו חברת ביטוח. הם מבטחים את המשקיעים בבורסה, כנגד הפסדים במניות.
כמו רוב חברות הביטוח, הכתבנים מרוויחים את הפרמיות שהמשקיעים מבטחים את נירות הערך שלהם כנגד הפסדים.
מי המפסידים? כל אלה שמשקיעים בבורסה ומבטחים את עצמם: קרנות נאמנות המשקיעות באופציות מעוף, לדוגמא: תל אביב שורט פי 3, מוסדיים המגדרים (מילה יפה לביטוח) את השקעתם כנגד הפסד, קופות גמל, וכמובן משקיעים פרטיים שחושבים גם על השקעות ספקולטיביות (מהמרים על כיוון השוק) .
כמו חברות ביטוח, גם כתבנים מרויחים ברוב הזמן, כאשר הם מנהלים נכון את "תיקי הביטוח", זה אומר לא לקחת סיכונים גבוהים, לחתוך הפסדים, לממש רווחים הגיוניים ולא לנסות להגיע לרווחים מופרזים (להיות תאווי בצע).
גם כתבנים ,כמו חברות ביטוח הלוקחות סיכונים גבוהים, עלולים להפסיד את כל כספם, כאשר האסטרטגייה נכשלת בצורה דרמטית. זה אומר, שביום אחד הבורסה עולה לדוגמא ב-% 5 או יותר ולהפך, כאשר הבורסה יורדת דרמטית ואתה לא לקחת בחשבון תנועות קיצון כאלה.
כמו בביטוח כאשר הלקוח עשה תאונת דרכים (טוטאל לוסט) והביטוח צריך לשלם פי כמה מהפרמיה שהלקוח שילם לה.
אם תשים לב, השנה לא היו תנועות קיצון רבות ולכן האסטרטגיה של שחקן הרוויחה.
באוגוסט 2008 אם אינני טועה, הבורסה עלתה ביום אחד (נדמה לי יום א'), ב-8%.
אני זוכר את היום הזה, משום שביום חמישי, יומיים לפני העלייה, קניתי כמויות גדולות של קולים.
ביום א' ,הכתבנים היו צריכים לשלם לי סכום עתק, כדי לקנות ממני את הקולים חזרה (אופציה שקניתי ב-3,500 נמכרה ב-8,500 ).
אני מניח שהיו כמה כתבנים שבאותו יום הפסידו ממון רב.

אני מקווה שהבהרתי את הנושא.
מסקנה: גם אלה שמפסידים רוב הזמן, יכולים יום אחד למצוא את עצמם לוקחים את כל הכסף חזרה... מהכתבנים.