סליחה, הניסוח שלי לא היה הכי מוצלח.
האסטרטגיה מיועדת למחזיקי נכס בסיס (במקרה כאן מדד ת"א 25), שרוצים להגן על עצמם מפני מפולת, אך לא ע"ח הקטנת הרווח מעליית נכס הבסיס.
מבחינה סטטיסטית בין פקיעה לפקיעה התנועה היא עד ל 2-3%, במיוחד בתקופות רגועות מבחינת סטייה, כלומר בסטיית תקן 15 פלוס-מינוס כפי שיש היום. לכן כל הטווח הקנוי מעל ל 3% הוא בעצם מיותר (שוב מבחינה סטטיסטית), לכן ניתן לבצע שם מכירה/כתיבה של קול ואז אנו מקבלים כסף, עם הכסף הזה ניתן לגדר את ההפסד על ידי קניית פוט, וכך נהיה מוגנים ממפולת.
בדוגמא להיום, אם הפקיעה החודש תהיה נגיד ב 1200 (לשם נוחות), אז בהנחה וסטיית התקן תישמר, מבחינה סטטיסטית הפקיעה הבאה תהיה עד ל 30-40 נקודות הבדל. כלומר ביצוע האסטרטגיה הזאת תהיה קניית נכס בסיס, כתיבת C1240 והתקבול של הכתיבה תממן קניית P1150 (אופציות פוט יותר יקרות מאופציות קול שבאותו מרחק, לכן בדר"כ צריך להתרחק בפוט אחד, בכדי לא להוסיף כסף מעבר לתקבול של הכתיבה).
כך בעצם אנו מוגנים ממפולת, מבלי שסטטיסטית זה יבוא על חשבון הרווח על נכס הבסיס.
הגב עם ציטוט