כנראה שטיומקין קורא את החומר שאני כותב, זה מה שאמר היום:
בסביבה העסקית הגלובאלית, בה שיעור הריבית קרוב לאפס והתקציבים הגירעוניים של רוב ממשלות העולם המערבי התאפיינו במדיניות תקציבית מרחיבה בצורה דרמטית, ישנן שתי אגדות שאני רוצה לנפץ" פתח את דבריו היום (ג') אבי טיומקין, יועץ לקרנות גידור בין לאומיות בוועידת תחזיות 2013 של "כלכליסט".
"האגדה הראשונה היא שהמערכת הבנקאית הישראלית היתה חזקה ויציבה ובגלל עובדה זו היא עמדה היטב במשבר של 2008 כאשר רוב הבנקים הגדולים בעולם נפלו למשבר בצורה דרמטית וסחבו אחריהם את המדינות והמערכות הפוליטיות".
"עם כל הכבוד לכמה מחבריי הטובים מנהלי הבנקים הגדולים בישראל ויושבי הראש שלהם, אני רוצה לומר שהמשבר תפס את ישראל בסייקל מאוחר מאוד". טיומקין הסביר כי עד שנת 2007 היה מיתון בשוק הנדל"ן הישראלי ולפיכך החשיפה של מערכת הבנקאות לתיק האשראי הנד"לני הייתה מוגבלת מאוד, ולא היו עליות מחירים, וזאת בניגוד לשאר העולם, בו התפתחה באותם שנים בועת נדל"ן, שמאוחר יותר, התפוצצה.
"היום אנחנו נמצאים במצב שדומה לערב משבר הסאב פריים בארצות הברית בשנת 2008 בכל הקשור לחשיפת מערכת הבנקאות לתיקי האשראי והמשכנתאות במשק, כמו גם איכות האשראי ועליית מחירי הדירות. זו קומבינציה מפחידה. מה שקרה שם, עומד לקרות גם פה", אמר טיומקין.
האגדה השנייה אותה מבקש טיומקין לנפץ היא שהמשק הישראלי עבר את המשבר האחרון כל כך יפה בזכות היכולות שלנו. "יש לזה הסבר ברור, וניסים לא קורים. המשק הישראלי עבר את המשבר האחרון בצורה טובה מכיוון שבשנת 2009 בנק ישראל היה הבנק המרכזי שהזרים הכי הרבה כסף בעולם למערכת הפיננסית, והגדיל את המאזן שלו פי שתיים". טיומקין סבור שהשנה המשק הישראלי ייכנס למיתון. "הריבית בישראל ריאלית, אחת המדינות הבודדות בעולם, ולכן השקל כל כך גבוה, מה שפוגע בצורה משמעותית בייצוא, יחד עם המיתון באירופה והאטה באסיה"
טיומקין מתייחס לנושא נוסף , והוא הגירעון התקציבי. "כל הדוברים בכנס הזה ובכלל , נושאים את אותה התזה - והיא שגירעון תקציבי הוא אסון. אני סבור שאמירה כזו שייכת לעולם שאינו קיים עוד. הבנק המרכזי בארצות הברית קונה אגרות חוב של ממשלת ארצות הברית בהיקף של 85 מיליארד דולר בחודש, ומממן בפועל את הגירעון התקציבי של ממשלת ארצות הברית. הבנק המרכזי האירופאי הזרים טריליון יורו למערכת הבנקאית על מנת שתוכל לקנות אגרות חוב של הממשלות וכנ"ל הבנק המרכזי של יפן והבנק המרכזי של בריטניה. האם אפשר להגיד שרק נגיד בנק ישראל סטנלי פישר הוא המבוגר היחיד האחראי ? מה עם נגידי הבנקים המרכזיים האחרים ?"
טיומקין סבור שאין בעיה להגדיל את הגירעון ושהבנק המרכזי יממן אותו. "תמיד הילכו עלינו אימים שאם הגירעון התקציבי יגדל,שוק האג"ח הממשלתי יתמוטט והריביות יטוסו לשמיים. וראו זה פלא, מה שקורה בארצות הברית הוא שהריבית יורדת. וגם ביפן ובאירופה. טענו שהאינפלציה תהיה נוראית אם הבנקים ידפיסו כסף, והם הדפיסו כסף בהיקפים דרמטיים ובמדינות המובילות במערב יש דווקא תהליך דפלציוני".
האמירה
היא קישקוש."היום אנחנו נמצאים במצב שדומה לערב משבר הסאב פריים בארצות הברית בשנת 2008 בכל הקשור לחשיפת מערכת הבנקאות לתיקי האשראי והמשכנתאות במשק, כמו גם איכות האשראי ועליית מחירי הדירות. זו קומבינציה מפחידה. מה שקרה שם, עומד לקרות גם פה", אמר טיומקין.
אי אפשר להתחיל להשוות את המצב בישראל למצב בארה"ב -
1. בישראל אין סאב-פריים - הלוואות ניתנות תחת כללי חיתום ברורים, בדיקת יכולת החזר,ומרכיב הון עצמי משמעותי
2. ההלוואות בישראל הם בערבות הלווה (כלומר לא רק הנכס מהווה ערובה) ולעיתים ערבים נוספים - לעומת הלוואות הניתנות רק מול הבית הארה"ב
3. מחירי הדירות בארה"ב עשו מהלך עליות של 130%. בישראל , אנחנו עדיין מתחת לשיא של 1997 (אל תאמינו לי - בידקו הנתונים של התמ"ס) , אומנם עלו מחירים בחדות - עד 30% במרכז (ת"א /ירושלים - 40%) ובדרום 20% - אך בצפון וחיפה אנו רחוקים מהשיא, מה שמביא ביחד לרמה מתחת לשיא. - כלומר עליית המחירים מתרכזת היכן שאין היצע מספק מול הביקוש - ורואים שהיקפי הבניה לא מספקים - בניגוד לארה"ב שעליית המחירים היתה כללית בכל המדינה ובנו בכמויות שיא
מחירי הדירות בישראל לא יכולים לרדת אלא אם יש ירידה בביקושים = משבר כלכלי / מלחמה . עליית מחירים פשוט דוחפת את הציבור לפריפריה ואז המחירים עולים גם שם - כי המדינה אימפוטטנטית - כל זמן שלא יהיה לאורך זמן "ייצור" דירות חדשות בהיקף הדומה לביקושים ועוד קצת - כללי היצע וביקוש ידחפו המחירים מעלה.
זה לא אומר שלא ניתן לגרום למחירים לרדת - יש דוגמאות מכל העולם לכיצד לעשות זאת ובחוכמה - לסייע לאוכלוסיות שרוצים לסייע - החל ממעונות סטודנטים לכל הסטודנטים, דרך דיור לצוותים רפואיים (מתמחים/אחיות וכו - בתחומי בתי חולים) או לגרום למגזר העיסקי לפעול יותר ביעילות - מתן זכויות בניה לייזמים ב"אזורי תעשיה" במרכז ולחייבם לבנות מעל ובנוסף למבני משרדים וקניונים דירות קטנות להשכרה (רווקים / זוגות ללא ילדים) - טיפה יצירתיות ו"הבעיה" נעלמת
