שלום TBY וחברים,

ברשותך, אענה על שאלותיך מהזיכרון. לא קל לעיין בשנית בדוח כספי של פושט רגל, גם אם העיסקה המדוברת מעניינית (ואפילו יותר מהצד של הקונה).

1. להזכירך, כתוב בריש גלי עד 115 מ', והכל בגין רווחי פרטנר ל-2012 בלבד. הבסיס הוא 400 מ' רווח/דיבדנד והראתי כי יהיה קשה מאד להגיע לסכום זה ולכן יתקבל פחות.
למיטב זכרוני, יש מועד להשלמה העיסקה והוא נתון לדחיה קלה רק אם האישורים הרגולטוריים קצת מתעכבים. הכוונה לסיים הכל ברבעון הראשון.
העיסקה היא למכירת כ-48 מליון מניות (30.73%), כאשר בשלב הראשון יעברו רק כ-45 מליון מניות (משועבדות הצינסון וחופשיות). השלב השני הוא השחרור משעבוד והעברתם לסבן.

2. צודק, טעות סופר. החוב נטו בנטרול הצינסון הינו 1.4 מיליארד ש"ח.

3. עוד פעם אתה עם הרווח הון. לא מספיקה התספורת שמבוצעת למחזיקי האג"ח, אז הרווח הון עוזר להם ?? עסקינן בבעלי מניות או במחזיקי אג"ח ??

4. ידידי, את הרי יודע מה אני צופה בטווח הבינוני לשווקים - מפולת. בוא נצא מתוך הנחה שגם מניית פרטנר תושפע חזק, אז הייתי מציע שנשאר עם ההנחות שלך לגבי 25-30 ש"ח למניה.

לא ענית לי על שאלת התם - למה קניה חוזרת ענקית ולא קנית מניות בסכום נמוך יותר ?? מה מסתתר שם ? מה הרציונל ?

בברכה,
אודי