הירידה החדה בשווי פלאזה טורפת את כל הקלפים בהסדר.
השיעבוד של בנקהפועלים על 26% ממניות פלאזה כבר מזמן לא מכסה את החוב לבנק, והפער בין חלקו המובטח של החוב לחלקו הלא מובטח - הולך וגדל לכיוון הלא מובטח.
לדעתי היום עדיף לנושי אלביט שפועלים פשוט יממש את השיעבוד ויהפוך להיות בעל עניין משמעותי בפלאזה ויתר נשיתו הלא מובטחת תצטרף להסדר ותעבור תספורת באותו שיעור של מחזיקי האגח - ככל שהזמן עובר וערך פלאזה יורד כך יותר מחובהפועלים הופך לחוב שאינו מובטח ופשוט יפחית את שעור ההחזר ליתר הנושים שמבוסס על הרכוש של אלביט שאינו משועבד.
אין ספק שהיום, הדילמה של כיצד לשמור על פלאזה עדיף שתגיע למועצת המנהלים שלהפועלים - כבעל מניות בפלאזה -ולא כנושה של אלביט. לנושי אלביט פשוט אין את המשאבים הכספיים לשמר את כל החזקות אלביט בפלאזה.
באשר לתמורות של ההסדר - אם פלאזה כנכס המרכזי של אלביט שוקעת ושוויה מצטמק, ההחזר למחזיקי האגח הולך ויורד - אם לפני חודשיים הערכתי החזר של 40 אג' היום החזר של 35 אג נראה אופטימי.
מכיוון שעל פי הפרסומים הקרנות קנו אגח במחיר ממוצע של כ 50 אג , המלחמה שלהם עכשיו זה על צמצום ההפסדים.
הגב עם ציטוט
