אלביט הדמיה - תמונת מצב

[tby]

החברה מזמינה את מחזיקי האגח למפגש לצרכי "דיווח ועדכון על עסקי החברה" שיערך ב - 20/1.

האם משהו כאן מתכונן ללכת ולשמוע?

[lior9]

קדיש? מישהו?
ד' כבר 20%~ מהשיא, א' כבר מתחת למחירה בתחילת תכנית הרכישה.
מקווה שאין בינינו מחזיקים.

יום טוב.

[tby]

השאלה היא האם ניתן להוציא משם מאות מיליוני ש"ח?

זה תלוי האם הדריקטוריון וההנהלה התנהגו באופן סביר ומילאו את חובת הזהירות. על זה אפשר לענות בקלות -הם לא, בוודאי לא בחודשים האחרונים שהכתובת היתה על הקיר - רבעון אחרי רבעון תוכנית תזרים המזומנים הפכה להיות פחות ופחות סבירה - הדרקטוריון צריך היה לפעול - אך אל תטעה - כמו באידיבי - יש בעל בית שיודע יותר טוב מכולם ועושים מה הוא אומר אם רוצים לשמור על המשרה והבונוס. מכיוון שיש ביטוח דירקטורים ויש להם גם נכסים אישיים - יש מהיכן לגבות הכסף

במקרה זה, לא בטוח שהאינטרס של המחזיקים לייצר "בלאגן" כבר כעת בשים לב ליכולותיה של אלביט הדמיה לאלץ את כולם לפעול מארה"ב לפי חוקי ארה"ב עם העלויות של ניהול התכחשות בביהמ"ש.

דווקא תהליך בארה"ב יאפשר שימוש ב CH11 ותוצאות כמו באמפל - בעלי חוב הופכים לבעלי מניות, ממנים מנהל שכיר ומתחילים לעבוד - אלביט חברה פשוטה, אין הרבה נושים - זה לא יהיה ארוך וגם לא יקר בהשוואה לתהליך פרוק מלא בישראל ע"י מפרק שמרוויח סכומים שערוריתיים עפ"י היקף הסכומים המושבים

אני לא רואה על מה תהיה ההתכתשות בבית משפט , אלביט לא יכולה לטעון שהיא יכולה לעמוד בהתחיבויות שלה - אין לה נכסים בהיקף מתאים - זה חישוב על מפית. נסיון לטעון שבעתיד תהיה השבחה ואז הכל יבוא על מקומו בשלום זו טענה שלא מחזיקה מים.

האינטרס העיקרי של מחזיקי האגח הוא למנוע מכירה בלחץ של נכסים - ובעיקר את פלאזה, כי ברגע שפלאזה נמכרת, נגמר הסיפור של "השבחה עתידית" - ההפסדים מתקבעים - זה בניגוד לאינטרס של זיסר - להתגלגל ולצפות לנס - זה מקרה סימטרי לחלוטין לאידיבי אחזקות .

[reem8]

יש והם מקבלים בראש :-)

[kelazar]

עושה רושם שהניתוח של tby צודק. הנושים של פלאזה מתכננים לעצור את הדיבידנד. בכלכליסט דובר על כניסה להסדר כבר בפברואר כי במצב הנוכחי תשלום לאגח א הוא די הזוי.

[lior9]

שאפו על התחזית.
יצליחו לעצור את הדיבידנד בפלאזה??
http://www.calcalist.co.il/markets/a...591957,00.html

[kelazar]

לדעתי יצליחו. התזרים של פלאזה בעייתי מאוד.

[tby]

אם בפריסה ארוכה ניתן להחזיר את החוב יתכן ועדיף.

כאשר כותבים על "פריסה ארוכה" , אני קורא "ממתינים לנס". דחייה לא מקטינה סיכונים - דחיה מגדילה אותם.

ננניח וידחו את כל חובות אלביט ב - 10 שנים - האם זה מגדיל את הבטחון שהחוב יוחזר?

לאלביט חובות של 2.8 מליארד ש"ח - 7% ריבית, שזה נמוך למימון ארוך טווח, בדחיה של חובות "בפריסה ארוכה " מחייבים תשלומי ריבית של 200 מליון ש"ח בשנה. מאיפה יש לאלביט מקורות לשאת כזו ריבית?

אם כוונתך לפרוס לטווח ארוך ללא ריבית - הרי זו תספורת כבדה לכל דבר ועניין ועוד השארת את עתידך ביד הנהלה שכשלה.

אני חושב שעדיין אינך מבין את גודל ה"ברוך" - ואתה לא היחיד.

[reem8]

מוטי זיסר מנסה לקדם עסקת קומבינציה בעיר צ'נאי בהודו
בעל השליטה באלביט הדמיה טס בסוף השבוע להודו בניסיון לחתום על עסקת קומבינציה בקרקעות של החברה, שתסייע להתמודד עם בעיות הנזילות. מחזיקי האג"ח של החברה יתכנסו היום והם צפויים למנות את אי.בי.אי, הראל, מנורה וכלל ביטוח כנציגיהם


נשאר רק לאחל לו הרבה בהצלחה :-)


http://www.calcalist.co.il/markets/a...592908,00.html

[tby]

מדיבורים עוברים למעשים.

והמעניין זה ההקבלה בין אידיבי אחזקות לאלביט הדמיה - בשניהם יש בעלים מאוד דומיננטי שיושב על פרמידה חדלת פרעון וטוען שאין צורך בהסדר.

כמו באידיבי אחזקות הסיפור הוא תשלום לאגחים קצרים מקופת מזומנים דלילה שאינו מקובל על מחזיקי האגח הארוך.

אך יש שני הבדלים משמעותיים בין אידיבי אחזקות אחזקות לאלביט -
הראשון - בעלת השליטה - גנדן - היא בבעלות מספר בעלים , חלקם עם כיסים מאוד עמוקים , ודנקנר באופן אישי לא נדרש להביא הרבה כסף לעומת זיסר שמחזיק בשליטה בלעדית באמצעות מרכזי שליטה - ויצטרך להביא את כל הכסף לבדו
השני - נכסים - באחזקות עוד אפשר "להראות תנועה" של מימושים , מו"מ , מדידת ערך כלכלי של אידיבי פיתוח ושאר הנדסה פיננסית, באלביט יש נכסים שרובם לא מניבים שיושבים במדינות ששוק הנדל"ן בהם ספג מכה אנושה -אין אפשרות "להראות ערך" באופן שמחזיק מים.

הנוסחה של הזרמת בעלים לתשלום ריבית שהומצאה באידיבי אחזקות משוכפלת לאלביט - דרישה מזיסר להפקיד 150 מש"ח לצורך תשלום ריבית לאגח הקצרות -אם לא - פניה לבית משפט לעצור התשלום.

באידיבי זה הסתיים על מדרגות בית נמשפט בכניעה של דנקנר לדרישה - היו לו מקורות להזרים ואח"כ הנפקת זכויות. זיסר בסיטואציה שונה - אהיה מופתע אם מסוגל לגייס 150 מש"ח נזילים - יש סיכוי לא רע שסוף סוף נזכה לפסיקה משפטית בנושא