tby, שבת שלום.
ראשית יצא דווח על גיוס, על אי הצלחה מזהירה ודחיית מועד קיבול בגלל "סיבות טכניות".
יתכן והקניות הן של החברה על בסיס הזמנות שכבר התקבלו ומחייבות - בסופו של יום זה צעד חכם, אג"ח ב נסחר בתשואה של 23% ונפרע בשלושה תשלומים החל מבעוד 8 חודשים. האג"ח צמוד ונושא ריבית של 5.4% כשהפארי הוא כבר 117.5 אג. כלומר על קופון צריך להכפיל בכמעט 20%.
האג"ח נסחר בכ- 3/4 מערכו המתואם.
הנפקה של אג"ח חדש אפילו ב- 12% צמוד דולרי שיפרע בעוד 5 שנים וכבר כעת לקנות בכסף אג"ח ב- 3/4 מערכו שצריך להשתלם לשיעורין החל מאמצע שנה הבאה זו עסקה טובה מאוד.
לפלאזה בסוף רבעון קודם היו 110M אירו בקופה. החוב האג"חי במחירו דהיום שווה בשוק כמיליארד ש"ח.
החסרון של אג"ח בניגוד לחוב בנקאי הוא שלא ניתן לפרוס יחסית בקלות ולקיים דיונים מאחורי דלתיים סגורות - היתרון, שמדי פעם מופיע מצב בשוק שמאפשר לקנות את החוב בזול.
אם פלאזה תקנה חלק משמעותי מאג"ח ב בהלוואה החדשה - זה יהווה פתרון גם לאלביט הדמיה הואיל ויגדיל בעוד שנה את הדוידנדים האפשריים של פלאזה - או לחילופין שפלאזה תקנה אג"ח שלאלביט הדמיה - אמנם כיום החברה לא יכולה לקנות בשל מגבלות של המוסדיים אבל אם כמות האג"ח במחזור תקטן בשעור מאוד מכובד - אני בטוח שיהיה ניתן לשנות את ההחלטות.
למעשה המהלך שלהם נועד להמיר אג"ח בתשואה של 23% צמוד מדד מח"מ שנה וחצי.באג"ח דולארי 12% מח"מ כמעט 4 שנים.
בהצלחה לפלאזה.
הגב עם ציטוט