1/10/12

[חיפושית כחולה]

שחקן תודה על הסקירה המקיפה והמעמיקה ברמת המאקרו ובארצנו.
מהצהרת הנגיד ברננקי מאמש אבקש להבין שהרי מתוכניות ההקלה הראשונות ה-QE1 וה-QE2 הוא ממשיך לקנות אג"ח וניירות בערך של 40 מיליארד כל חודש ומתוכנית ההקלה האחרונה הוא הוסיף עוד 40 מליארד הרי מדובר ב-80 מליארד כל חודש. מה עושה הנגיד עם כל האגח"ים והניירות המגובות של משכנתאות? האם בעתיד ימכרו את הניירות פעם נוספת? ומה יוצא לממשל אם האג"ח שישאר תקוע בידי הנגיד? בכמה תוכניות ההקלה מגדילות הגירעון ואיך יכסו את זה? וכל זה לא יגדיל את האינפלציה?! נראה לך הגיוני......?

[joshabr]

ראשית כל, יש במהלך של הקלה כמותית מס 3 (QE3) מטרה נסתרת של שמירת תשואה נמוכה על אג"ח ארה"ב. אחרת תתחיל התפרצות של עלית תשואה על האג"חים, אשר תקשה על האוצר למחזר את החוב האמריקאי האדיר.
משמעות המטרה הנסתרת, שיש גורמים גדולים בשוק שמנסים להיפתר מאג"ח האמריקאיות.
אכן המדינות המתפתחות שלהם עתודות גדולות של מזומניים עוברים מדולר או אג"ח אמריקאי למטילי הזהב.
המדינות הינן: סין, רוסיה, הודו, ברזיל ונסיכויות הנפט.
הבנק הפדארלי מדפיס כסף לרכוש אג"חים שנמצאים בידי המדינות המתפתחות ואינו יכול
למוכרם לגורם אחר, שהרי מי שנשאר במשחק הינם הגופים המוסדיים בארה"ב ומצבם
נואש. כמות ההשקעות הרעילות שבידי הגופים הפיננסיים באר"הב היא אדירה וכל זעזוע
בשוק ההון יגרום לנפילתם המלאה.
לכן, תוכנית ההקלה הכמותית או בעצם ובפועל הרכישה הכמותית של הבנק הפדארלי הינה למעשה פעולה לשמירת מצבם העדין
של המערכת הפיננסית בארה"ב (בנקים ובתי השקעות).
הפעילות הזו, מורידה את ערך הדולר ומגדילה את האינפלציה.
עד מתי?
עד שהממשל האמריקאי ימצא דרך לשיפור הכלכלה:
1) הקטנת הגירעון התקציבי
2) הקטנת האבטלה האמיתית לכדי 4-5% באמת (כולל עבודה חלקית)
3) הגדלת הצריכה הפנימית שתאפשר הגדלת היצור
איך?
אין אפשרות להמשיך בהדפסת כסף (תוכנית ההקלה), גם לא העלאת מיסים, אלא
מציאת הכנסות חדשות כגון אוצרות טבע.
לכן, נוצר מירוץ קריטי שהדפסת הכסף מקרבת משבר אבל
משמשת פיתרון ביניים עד למציאת גורמי הכנסה חדשים.
מה יקרה בעתיד?
אין לדעת, יש להמתין בסבלנות. הכל אפשרי ( פתרון בעית הגרעון או התעצמות המשבר).
ומה בינתיים?
לפעול בזהירות ולחשוב לטווח קצר בלבד תוך כדי גידור כל פעילות בשוק האמריקאי.

נ.ב.
כל שנכתב איננו המלצה להשקעה בשוק אלא חומר למחשבה.