הי jsphs,
יש לי די הרבה בעיות עם טיעוניך.
לאחרונה פורסם מאמר מעדכן של טל-טנא בנוגע ל-IDB. הקישור: http://www.calcalist.co.il/markets/a...583968,00.html.
השווי הסחיר של IDB פיתוח הוא כ-1100M- ש"ח. בוא ונעשה לו התאמות "אופטימיות" לשווי נכסי:
כלל ביטוח: ע"פ הערכות שווי אחרונות +60%, מצבה של הקבוצה לחיץ מאוד ולכן נהייה אופטימיים ונוסיף 40%: 600M ש"ח.
כור: קשורה בתבורה למכתשים אגן+קרדיט סוויס - יכול להוסיף 70%: 200M ש"ח.
דסק"ש:סלקום יכולה להגיע ל-50%+, שופרסל כנ"ל, כור ל-70%+, ונכסים ובניין ל-30%+: 1700M ש"ח.
נכסי הגז: משוערכים ביתר (לאחר הכישלון האחרון) אך נניח להם כפי שהם.
גנדן תיירות: נכס שלילי של כ-150M- ש"ח: 200M- ש"ח.
IDBG: תמחק לפחות 75% מההון תחת קשיי התזרים שלא ניתנים לפיתרון: 600M- ש"ח.
כל השאר: 100M+ ש"ח.
כלומר, בהנחה מאוד!!!! אופטימית (שאינה מתאימה לסביבה הקיימת) ובהנחה שאין מימוש תחת לחץ רציני, הגענו ל-700M ש"ח שווי נכסי. אכן, יותר טוב מהחישוב הקודם (כמדומני יצא 400M ש"ח) ועדיין אין זה אפס קצהו של החוב.
אני מניח שגם שאר הנושים יודעים לעשות חשבונות ולכן כל תשלום שהוא (הריביות הן כ-120M ש"ח בשנה) יהייה העדפת נושים ולכן איני מסכים עימך. לדעתי, IDB אחזקות בדרך לפירוק/הסדר שלא יכיל תשלום ריביות (ו-IDB פיתוח בדרך להסדר - אני מניח שאחרי התשלום ל-י, אך איני בטוח בכך).
דעתי בלבד,
בברכה,
הגב עם ציטוט