לא הבנתי, למה סיכון גבוה יותר ?

נקח לדוגמא קרן סולידית :
היום - תשואה שנתית 8% , דמי ניהול 1.2% .
נניח השקיע 10000, אז 120 ש"ח בשנה זה הרווח של המנהל.

לפי השיטה החדשה - הוא מניח שיגיע לתשואה שנתית של 8% ,
לכן מנהל הקרן יקבע 15% דמי ניהול על הרווח,
שוב במידה והגיע לתשואה הזו אז יש לו אותו 120 ש"ח .
הדמי ניהול רשומים בקרן , וגם הרכב הקרן.
אז למה שיקח יותר סיכון ?

גם בתיק מנוהל , דמי הניהול לא ברורים לי ,
הוא ישב עם הלקוח ויקבע ביחד את הרכב התיק ,
ובנוסף יקבע המנהל את דמי הניהול שהוא לוקח בהתאם להערכה שלו על הרווח שהוא יכול לתת בהתאם להרכב התיק.
אין לו סיבה לקחת יותר סיכון , כי הרכב התיק נקבע מראש ,
וגם הוא קבע את דמי הניהול שלו כך שבניהול סביר הוא עדיין ירויח.

עדיין לא מבין למה דמי ניהול נלקחים מסך הקרן ?

נקח דוגמא קיצונית :
נניח ואני מבקש ממנהל תיק של מניות 100% ,
המנהל יודע היסטורית שהמעוף עולה 15% בממוצע ,
מכיון שמעונין להרוויח 1.5% מסך הקרן,
הוא ידרוש 10% דמי ניהול מהרווח,
נניח והמעוף ירד השנה , אז המנהל השנה לא יקבל כלום,
נניח והמעוף עלה שנה הבאה 30% אז המנהל יקבל 3% שקל , שזה יהיה פי 2 ממה שציפה (ויכסה את הפסדי השנה הקודמת), לבסוף זה התאזן.

לכן למה שלקוח שהתיק שלו הפסיד צריך לשלם בנוסף להפסדים גם דמי ניהול, הרי הניהול שבוצע היה לא טוב.