הי redarmy,

אני מניח שאתה משקיע נטו (לא פועל בשוק ההון דרך חברה או כמשלח יד מוצהר).

במקרה זה, שים לב שיש מיסוי עודף על איגרות חוב שהונפקו בניכיון (מתחת לשער הפארי). אינני זוכר את החוק בנושא, אך ההשפעה שלו היא דרמטית על איגרות חוב במח"ם קצר (במקרה זה - הרווח המוכר, גדול בהרבה מהרווח האמיתי ולכן המיסוי גוזל רבות מהרווח).

איך אני יודע שארקו היא אחת מאלו?
לא הלכתי ובדקתי את ההנפקה, אלא השוויתי בין תשואת ברוטו (22%) לתשואת נטו (4%) במקום ה"תיאורטית" (15.5%). למעשה, במקרה זה, תקבל תכלס ביד תשואה של 0.7% נטו בחודשיים (שקול כנגד 0.9% ברוטו בחודשיים, אם נשמע לך טוב - go for it).


בברכה,