הי Yoadw,

מסכים עם gemini ואפילו לא אסייג - היה לנו דיון (למעשה מונולוג) בו אמרנו כי החובות הללו מסוכנים, ולמי הם מסוכנים (בעלי המניות בלבד או גם לבעלי האגח) לא היה ברור. המרה כזו פשוט רוצחת את שווי המנייה אך משפרת משמעותית את מצבם של בעלי האגח.

אנא תזכור עם זאת, שגם אחרי ההמרה הנ"ל (אם תקרה) - קיימים עדיין הרבה שטרי הון שם בחוץ ולכן כל נושא ההמרה בנייר הזה הוא בלוף.

לאחר שאמרתי זאת, אמשיך ואדגיש את דעתי (שנראה כי היא דעת מיעוט - אך עדיין). חוב של FAB עם פעילות לא מיוצבת (ופעילות טאואר אינה מיוצבת) הוא חוב מסוכן מאוד (גם אם אין עליו את הגיבנת של כשלונות העבר - כפי שקיים פה) וראוי להיסחר בשוק מאוזן בכ-16%+מדד (דעתי). כיום השוק לא מאוזן וכל דבר פחות מ-25%+מדד (חוב ארוך) הוא לעג לרש.


איך תדע שהפעילות מתייצבת?
FAB במצב מיוצב הוא חברה תזרימית עם cycle פעילות של כחצי שנה (מעט פחות). אם הרווחים עולים לאט בין חצאי שנה עוקבים למשך תקופה ארוכה, תדע שהמערכת התייצבה.


בברכה,