הי hron,

דיסקונט השקעות - האחזקות העיקריות של דיסקונט השקעות הן סלקום, שופרסל וכור (מכיל את Credit Swiss) והן הבעייה של אידיבי פיתוח. הייתרונות של דיסקונט השקעות הן הקירבה לנכסים ובמיוחד לכור שמלאה במזומנים. בגדול, אינני מאמין שיהייה בעייה עם האגחים בדיסקונט השקעות. בקטן, תשאל את עצמך את השאלה - האם אתה מאמין שמחזיקי אגח של כור יאותו להחליפן באגח דיסקונט השקעות? אם התשובה היא כן, האגחים של דיסקונט השקעות ראויים ליותר כבוד, אם התשובה היא לא, אזי הם די דומים לאלו של IDB פיתוח. כור היא הג'וקר של דיסקונט השקעות לימים טרופים אלו ולמעשה נסחרת נמוך מדי ביחס לפוטנציאל שלה (קרדיט, מכתשים אגן והרבה מזומן).

אינטרנט זהב - אינטרנט זהב היא חברה פשוטה מחזיקה ב-80% בבי-קום (שמחזיקה 31% מבזק), יש לה מזומן של 325M ש"ח וחובות של 1133M ש"ח. כיום בי-קום היא בעלת שווי סחיר שלילי. גם אם אתה מעריך שבזק נסחרת wayOff השווי הכלכלי שלה (ולהערכתי - אין זה כך, היא נסחרת מתחת לשוויה אך לא הרבה מתחת לשוויה), עדיין הסיכון לא מצדיק תשואה כל כך נמוכה.
לבסוף - אנו בשוק השוואתי. ישנם מספר ניירות יותר בטוחים (לדעתי כמובן) משני הנזכרים שנותנים תשואה גבוהה יותר, אז מדוע להתעסק עם הללו. דוגמאות: ליברטי אגח ג, אאורה אג 1 (תתייחס שם לפארי 44), סינרגי כבלים אגח ב, חנן מור אגח ד, פטרוכימים אגח ה/ו, אנגל משאבים אגח ו, ארזים אגח 4, פאנגאיה אגח א, אלביט הד אג 1, גינדי אגח ג ועוד ועוד ועוד. אם לסכם, אני מעריך שהאגחים שציינת ישלמו הכל בזמן, אך ביחס לשוק הם נסחרים גבוה מדי.


בברכה,