תעודת הסל VXX, העוקבת אחר מדד ה-VIX הידוע בכינויו "מדד הפחד", פופולרית מאוד כאן בפורום ואף הומלצה ע"י שחקן.
אחותה, תעודת הסל XIV, פחות מוכרת. זו תעודה הופכית ל-VXX. כשהאחת עולה, השנייה יורדת באותה מידה (או כמעט באותה מידה כפי שאציג בהמשך).
בפוסט זה אתאר אסטרטגיה אפשרית למשחק עם צמד התעודות. האסטרטגיה היא אמנם פרי פיתוח שלי אך אני מסיר בזאת כל אחריות במקרה ומישהו יחליט לממשה (עד כאן כסת"ח).
הגרף הבא מפרט את השינוי הכולל ב VXX וב- XIV באחוזים ליום מסחר במשך יותר משנה. אם ניקח את אתמול כדוגמא: VXX סגר ב- 1.63%+ ו-XIV ב- 1.85%- וביחד הם נותנים 0.22%-. שימו לב שאין קשר למחיר המניה רק לשינוי באחוזים.
VXXpXIV.jpg
מה ניתן ללמוד מהגרף? התעודות מתנהגות בצורה מאוד קרובה להופכית. אם אחת עלתה ביום מסויים 3% אז אפשר לצפות מהשנייה לרדת בשיעור דומה. לעומת זאת, אם ממצעים את הערכים בגרף מקבלים ממוצע של 0.04452%-. ז"א שגם אם ניקנה כמות שווה משתי התעודות עדיין נהיה חשופים לשחיקה של כחצי פרומיל ביום, או כאחוז בחודש (כ-20 ימי מסחר).
לכאורה, חוץ מחשיפה לשחיקה אין הרבה מה לעשות עם שתי התעודות יחד. אבל כאן מגיע הקטע היפה:
בואו נניח שאנו מתחילים עם 1000$ על VXX ו-1000$ על XIV. למחרת הראשונה עלתה ב-5% והשנייה ירדה ב-5%. שמנו 2000$ ואחרי היום הראשון יש לנו 1050+950=2000$ - אותו הדבר. עכשיו אנו מגיעים ליום השני וכאן יש שני תרחישים:
1. התעודות מתקנות חזרה ב-5% - זו שעלתה יורדת ולהיפך. כמה יש לנו עכשיו? 997.5+997.5=1995$. הפסדנו רבע אחוז.
2. התעודות ממשיכות באותו כיוון 5% - הפעם נקבל 902.5+1102.5=2005$. רווח של רבע אחוז!
במילים אחרות, שילוב של שתי התעודות יכול להפוך רווחי כאשר אנו צופים שינוי מגמה עקבי במצב הכלכלה, ז"א רצף ימים בו ה-VIX משתנה לאותו כיוון. מצב כזה יכול להניב תשואה פוטנציאלית של עשרות אחוזים (בידקו מה היה קורה אם הייתם מפעילים את האסטרטגיה ביולי 2011). הסיכון: בממוצע כאחוז שחיקה בחודש (ואף טיפה יותר במקרה של דשדוש מתמשך) + עמלות ק/מ.
בהצלחה.
הגב עם ציטוט