הי rema,
Welcome back
תמיד דורשת טיפול VIP. טוב, כמו שנאמר, אני צוחק למראה תגובותייך אז כנראה את ראוייה.
ניתוח הכי קליל:
קבוצת IDB מכילה מעל 3 רמות (אנו נתייחס ל-3).
הנכדות (ומטה): מצבן התזרימי והנכסי מעולה.
הבת (IDB פיתוח): מצבה הנכסי טוב ומצבה התזרימי מפוקפק משהו והחשש הוא שיעבוד נכסים לצורך קבלת תזרים ובכך פגיעה בבעלי האגח במקרה פירוק.
האם (IDB אחזקות): מצבה הנכסי קשה (700M- שח) ומצבה התזרימי קשה מאוד. אין ל-IDB פיתוח דרך להעביר ל-IDB אחזקות כספים והמקורות היחידים האפשריים (שאני רואה) הם הנפקת זכויות (ואדיוט מי שמשתתף בהן).
כעת, להערכתי, נוחי צריך לקנות זמן ע"מ לתת לשווקים להתאזן ולתת לעצמו זמן לממש נכסים בפרמיה וכך להחזיר את הקבוצה למאזן נכסי חיובי. אם בשנה הקרובה נוחי יצליח למצוא מקורות ל-300M שקל (נוספים) ב-IDB אחזקות, הכל כנראה יבוא על מקומו בשלום בכל הרמות. אם נוחי יאלץ ללכת להסדר זה עלול ליצור סחרור בכל הקבוצה (אך לא מחויב) ואז מחזיקי אגח אחזקות יקבלו קדחת וכנראה גם מחזיקי אגח פיתוח ייפגעו מעט.
בברכה,
הגב עם ציטוט