אלביט הדמייה

[reem8]

בדקתי ופירסמתי את התוצאות בטבלה ע"פ שערי סגירה של 17/7/12.

הרעיון של הבדיקה הוא כדי לראות מה הפוטנציאל של האגחים לו החשש מהחזר החוב באלביט הדמיה יעלם לכן הפנתי אותך ל 16/01/2011 לפני שהתחיל כל הבלאגן.
אם החשש מהחזר החוב באלביט הדמיה יעלם בבת אחת או דיי מהר אז המחירים יחזרו להיות פחות או יותר כמו שהיו לפני החשש הנוכחי שזה ביחס ישר לפארי.

[investorguy]

היי פיראט,
אשמח אם תשתף מה בדו"ח לא מוצא חן בעיניך?

[pirate]

הי reem, gimani

חשבתי להמשיך לדון בעניין (ולהסביר אפקט פארי מול אפקט ריביות ובלה בלה בלה). הרעיון שלך מבריק reem. בחרתי את אגח ו ו-אג 1. שניהם בעלי ריבית דומה (אגח ו מעט יותר בגלל ההצמדה) ושניהם בעלי מח"ם דומה:
ElbitH.jpg
ניתן לראות את היציאה מיציבות בבירור. שמתי cursor לפניה בשניהם (באותו תאריך). אג 1 נסחר ב-84 (פארי 100) ואגח ו נסחר ב- 108 (פארי 119).


בברכה,

[gimani]

הי reem

הלכתי עד ל 16/1/11, בדקתי את הנתונים ואכן הצדק עמך, אם אנו קובעים את השערים בתאריך זה כ "נקודת השויון" של האגח אזי האפסייד בסדרות ד', ה' ו ז' טיפה גדול מאשר באגח 1.
הבעיה שלי פה היא קביעת הנקודה הזו כנקודת השויון של האגחים. מאז אותו תאריך חלפה מעבר לשנה וחצי, אומנם המח"מ התקצר בצורה שווה בין כל הסדרות, אך באופן יחסי השינוי היה שונה מאוד (שנה זה דבר הרבה יותר משמעותי באגח עם מחמ 1 מאשר באגח עם מחמ 3). לכן אפשר לראות שבעוד הסדרות הארוכות נסחרות במחיר הנמוך בכ 45% מנקודת השויון הסדרות הקצרות נסחרות סביבו (אגח ב כבר נסחר מעל).
בדיקה כזו יעילה לדעתי רק בין אגחים בעלי מח"מ דומה.

[Yoadw]

http://www.themarker.com/markets/1.1782274

זיסר הגדיל אחזקותיו באלביט הדמיה ב-7%

אירופה ישראל רכשה בשבוע שעבר 4.5% מאלביט הדמיה ב-11 מיליון שקל ושבוע לפני ב-8.5 מיליון שקל ■ מאז ההסכם עם בנק הפועלים לפני שבועיים קפצה מניית אלביט ב-26%

[Yoadw]

פירוט הרכישות העצמיות לפי אגח:
http://maya.tase.co.il/bursa/report....=1039&Type=Pdf

[דנה388]

סיטי מאמין בזיסר: העניק לאלביט הדמיה אשראי בסך 37.5 מיליון שקל
הבנק נתן לחברה אשראי לרכישת אג"ח של עצמה ■ הבטוחות להלוואה - האג"ח עצמן
http://www.themarker.com/markets/1.1794305

[Yoadw]

מידרוג מודיעה על הורדת דירוג לסדרות האג"ח שבמחזור של חברת אלביט הדמיה
http://maya.tase.co.il/bursa/report....port_cd=757900

[pirate]

הי Yoadw,

מה היה לפני חצי שנה (כשלא היה ברור אם בכלל יש עיסקה) - מצבה של אלביט הדמייה היה טוב יותר? משהו השתנה לרעה לאחרונה?

במילים אחרות - עזוב אותך משטויות. הגיע הזמן שפשוט תתעלם מחברות הדירוג - הן לא מענינות.

כעת - מה אתה מאמין?
1. אתה באמת מאמין שהסיכון באגחי אלביט הדמייה הוא כל כך נמוך עד שהיא ראוייה לדירוג Baa3 (בעל אלמנט ספקולטיבי בינוני נמוך)?
2. אתה באמת מאמין שהסיכונים באגחי אלביט הד א ובאגחי אלביט הד ז הם זהים?

טוב שהחברה הואילו בטובם ונזכרו אחרי 3 שנים להוריד את הדירוג לאלביט הד. נשאלת השאלה, אם כבר להוריד, מדוע לא להוריד לרמה יותר "נכונה" (אולי Ba3 לארוכות, Ba2 לבינוניות ו-Baa2 לקצרות).


בברכה,

[pirate]

הי,

רק עדכון - דוח התזרים האחרון לא מצא חן בעיני (קראתי לפני הרבה זמן, לא היה לי זמן לעדכן). יש בו סטיות לא קטנות שמתחילות להוריד את הביטחון בתשלום של סוף 2013. במחירים בהם נסחרים האגחים זה לא נראה נורא, אך רק כנורת התראה (לאלו שמפחדים מהסדרים). אם משהו לא ישתנה ממש בקרוב, אנחנו עלולים למצוא את עצמנו בהסדר באמצע 2013.


בברכה,