הי aloni,

אכן, בזמנו אפילו האמנתי כי עשיתי עסקה טובה. אך הדברים הסתדרו בסנאריו יותר גרוע גם מהגרוע ביותר שדמיינתי ...

ישנם 22 מליון אגח ומה שקורה הוא כדלקמן:
1. השלד נמכר ב-2.7 מליון שח (כ-12 אגורות לאגח).
2. תוגש כנראה תביעת נזיקין כנגד המשקיע הקודם (על סך של כ-5 מליון שח) ואני מניח שיגיעו לפשרה באזור 2.5 מליון ש"ח (כ-11 אגורות לאגח).

הבעייה העיקרית היא שרילון נכנסה לפירוק (בעידוד מחזיקי האגח של אלדן-טק). כנראה שרובם מעריכים כי בפירוק רילון תניב סכום נאה (אחרת לא ניתן להבין את ההתנגדות להכנסת משקיע ברילון), שהרי נושי רילון קודמים ל-38 המליון שח הראשונים לערך. ההערכה הזו נובעת מהחישוב הבא (פגשתי אותו באחד הפירסומים הלא רשמיים באינטרנט):
1. נכסי רילון (הון עצמי רשמי 46 מליון): לפחות 28 מליון.
2. שלד בורסאי: כ-4 מליון ש"ח.
3. תביעת דירקטורים (ביטוח - אכן היתה ברילון רשלנות רבתי): כ-15 מליון ש"ח.

לא אחווה את דעתי על התמחור של 2,3 (כנראה סבירים), אך 1 לא נראה לי סביר ורגישות התמורה לאלדן-טק היא עצומה. מעבר לכך, גם אם הכל נכון, מדובר על לוחות זמנים של שנים ולכן היום לא הייתי משערך 1ענ של אלדן-טק ביותר מ-25 אגורות (וגם זה אם אני מרגיש large).

באשר נפלנו,
מאחל לך ולי הצלחה רבה יותר מאשר במקרה זה ...