אכן בתשואות נמוכות כבר עדיף לדעתי לשים את הכסף בהשקעות בטוחות לחלוטין, אין הבדל משמעותי כאשר מדברים על תוספת של אחוז אחד לתשואה (או פחות מכך) ביחס לנזילות וחוסר סיכון בתנודתיות!

וזה אנשים/משקיעים שוכחים.

סיכון התנודתיות קיים גם בניירות חסרי סיכון לחלוטין. ברגעי משבר, או ביציאת הודעה לא מובנת, ניירות יכולים להגיב בירידות, אפילו מגמה או סנטמנט יכול לגרור את המחיר של נייר 5-10% למטה (ואם הוא בעל מח"מ ארוך ההשפעה על התשואה מינורית) - ומה קורה אז כאשר רוצים לממש? מממשים בהפסד!

קח אפילו את התרחיש של חזרת עליית ריבית בנק ישראל. עם מעלה בחצי אחוז, הנייר צריך לתקן, בהנחת מח"מ 10 שנים מדובר בירידה צפוייה של אותו נייר בטוח של -5% במחיר שוק רק בשביל לשמור על פער הריביות. ונכון זה לא יקרה מחר, אך בטווח הארוך הריבית עוד תעלה.

חשוב להבין מה קונים ומה הסיכונים מאחורי כל השקעה - דווקא הניירות הבטוחים, אלו הנושאים תשואה קטנה, יכולים להיות הניירות אליהם תפסידו כסף עם טווח ההשקעה אינו עולה בקנה אחד עם מועדי הפרעון.