ציטוט פורסם במקור על ידי שחקן מעוף
בישראל היה זה בית ההשקעות פסגות שבמהלך לא ברור הנפיק קרנות נאמנות מק"מ. מדוע שמשקיע יקנה קרן שכל כולה נייר אחד, ואף ישלם עליו דמי ניהול אין זה ברור – אך בדיוק כבמקרה פסגות והמק"מ המקומי, כך קרנות רבות רבות מחזיקות אך ורק באג"ח ארה"ב ומגמה זו לא שאינה צפויה להיחלש אלא ההיפך הוא הנכון.

שבוע טוב ומוצלח !
שלום שחקן ותודה על הסקירה.
המהלך של פסגות פחות הזוי מכפי שהוא נשמע בהתחלה.

ייתכן שמסקנות טרכטנברג ישנו את אופן המיסוי (עדיין לא התעמקתי בכך), אך לפחות לפי כללי המיסוי הישנים, פסגות פשוט מנצלים עיוות מס:
-על מקם תשלם 20% נומינלי, ואם נניח שמקם נותן 2.8% בשנה אזי תשלם 0.56%. תוסיף לזה עמלות ק/מ והגעת לכך שמתוך התשואה הנמוכה גם כך יורד לך למעלה מ0.65%.
-על קרן מקם, תשלם 25% מהרווח הריאלי. במקרה של קרן מקם - אין רווח ריאלי. בנוסף, בקרן אין דמי ק/מ ולכן כל שתשלם הוא את דמי הניהול של הקרן (0.25% אני מניח).

זה נשמע דפוק, והם מנצלים עיוות מס, אבל זה הרציונל - למשקיע הקטן עדיף לרכוש את הקרן.